利率市场化下城商行的成长之路

“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，自己都不好意思公布。”在北京举行的“2011环球企业家高峰论坛”上，民生银行行长洪崎“尴尬表白”。

不仅仅是民生银行，数据显示，目前中国中小企业平均利润率已不足3%，60-70%的中小企业面临严重的生存困境。而2011年银行业净利润高达10412亿元（人民币，下同），增幅约为35%，延续了最近几年惊人的利润增长速度。与此同时，2011年中国商业银行资本利润率（ROE）高达20.4%，不仅中石油、中石化难以与之媲美，即使是金融业最发达的美国，也只能望其项背。

利率市场化加快城商行业务转型

令人羡慕嫉妒恨的华丽数据，央行行长周小川也按捺不住，针对目前若干经济金融热点问题，他表示“要进一步推进利率市场化改革，充分考虑当前国内外经济金融形势，以及各方面的条件和因素”。

在一些转轨或者发展中国家，人们往往容易陷入这样一种情景：重视研究与模仿英美两个“市场导向型”国家，而不是于20世纪中叶创造了经济奇迹的“银行导向型”的日德。

日本的利率市场化始于1977年，采取渐进改革的方式，从国债利率市场化开始，逐渐推进到银行间和存贷款市场，先后花了17年时间才完成。阿根廷则在不到2年的时间里就完成了利率的全面市场化。改革实施后，阿根廷国内经济矛盾不断激化，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷政府只好在20世纪90年代初放弃利率市场化政策。

分析认为，自2000年以来中国利率市场化迈出第一步之后，进展相对缓慢，央行行长的表态是在释放加速利率市场化信号。而“充分考虑当前国内外经济金融形势，以及各方面的条件和因素”，则可以概括为金融的“四维系统”：货币政策、金融监管、微观金融、涉外金融，以及解决市场与政府干预的矛盾、创新与监管的矛盾、融资结构的矛盾、计划与市场的转轨矛盾、经济与政治的矛盾、短期与长期的矛盾、内外经济的矛盾。

中国利率市场化也许不会超过17年，留给商业银行的时间已不充裕，尤其是城市商业银行这样一个特殊群体。

目前，中国银行业收入的80%以上来源于存贷利差，利差收入占比位居全球之首，而城市商业银行的利差收入在国内银行中亦位居前列。利率全面市场化和传统的存贷市场同质化所带来的激烈竞争，使得银行利差空间被压缩。据2010年统计，中国城市商业银行中间业务收入平均占比不足10%，远远低于国有商业银行18%、股份制商业银行11.43%和西方商业银行40-50%的发展比重。

国内利率市场化对城市商业银行的发展既有积极的一面，也存在不利的影响。有利的是，能够加快城市商业银行业务发展转型，开辟新的利润来源；可以有效规避利率风险，降低风险损失以及提高产品自主定价水平。但是风险也显而易见，除了主营业务收入缩水外，经营风险更进一步增加。

尤其对于城市商业银行来说，在利率管理方面缺乏专业人才及信息技术网络的支撑，而利率的影响因素具有较大不确定性，使得城市商业银行对市场利率的预测和把握难度增大，利率风险随之产生。

在利率风险逐步增加的情况下，城市商业银行不仅要考虑利率波动对经营头寸的影响，还要考虑利率风险对业务策略的影响。

其次，利率市场化使得银行同业间开展直接的价格竞争以最大限度地吸收存款，导致因资金流失而造成的流动性风险。大型银行可凭借其在技术网络、网点机构、品牌、资金等方面的优势，大力提高存款利率，迅速挤占中小银行的存款市场份额，城市商业银行将面临部分资金的流失、流动性风险上升的局面，从而增加了城市商业银行流动性管理的难度。

再者，高利率贷款导致的道德风险和经营机构的逆向选择风险，将增大贷款的违约、信贷质量下降的可能性。当贷款利率变高时，风险低且收益率低的项目会因高利率而放弃贷款，而风险高且收益率高的项目则为了追求高利润回报率而愿意承担高的贷款利率，这就造成风险高的项目贷款充斥市场，信贷资产质量下降，风险增加。

城商行的蓝海战略

然而，城市商业银行有其明显优势：一是与当地政府有充分的联系，对地方经济比较了解，具有信息优势和资源优势；二是与国有大行相比，中小银行与中小企业联系密切，贷款环节较少，经营灵活。中国银行业改革的主角便由这些充满向上生长力量的城商行来扮演。城市商业银行的市场定位应该突出三个方面：市民银行、地方银行和中小银行。

立足于国内金融环境的改变，以及城市商业银行自身的优势，城市商业银行可以向着四个方向发展：全国性银行、区域性银行、特色银行以及社区银行。

各类银行的实现路径以及面临的问题也不同。 全国性银行主要依靠跨区域发展、收购兼并、建立资本补充机制、完善服务功能以及塑造竞争优势；区域性银行则可采取联合重组、优化网络布局、做深区域市场以提升竞争力；特色银行关键在于找到自身的特色领域，采取联合合作、流程再造以及体制改革；社区银行应注重业务模式以及市场定位，以提供贴身服务为宗旨。

无论如何，城市商业银行都跳不出监管以及风险管理这两个关键部分。国内利率市场化强调商业金融机构竞争原则，竞争则应消除政府隐性担保，民营资本逐渐进入金融行业，现有利率管制也将逐渐放开，存贷差逐步缩小，有可能导致银行存款流向早已市场化的其他金融机构，这必然会出现金融机构倒闭破产事件。而城市商业银行资产规模小，要实现可持续发展更应当谨慎。