十张图了解爱茉莉太平洋集团，“这是你知道的爱茉莉，也不仅仅是你知道的爱茉莉”

双上市主体+多品牌全品类覆盖

1973年，太平洋化学工业（株）企业公开上市，2002年正式确认公司英文名为Amorepacific。2006年，控股公司集团体制正式成立（Amorepacific Group,002790.KS）；同时，爱茉莉太平洋集团将旗下化妆品、日化用品和茶产品业务从集团中拆分成子公司——爱茉莉太平洋公司（Amorepacific Corporation, 090430.KS）单独上市。爱茉莉太平洋集团直接持股爱茉莉太平洋公司35.4%的股权；爱茉莉成为双上市主体公司。

公司业务架构清晰：爱茉莉太平洋集团业务涵盖化妆品、日化及相关产业，拥有10个直属子公司，包括：Etude House、Innisfree、eSpoir和AMOS等化妆品公司，AESTURA（专业医疗美容机构），Pacificglas（从事玻璃瓶生产），Pacificpackage（从事包装），Cosvision（OEM）和OSulloc Farm（茶）等子公司，其持股比例均在80%以上，有5家是100%控股。除以上九个子公司外，还持有爱茉莉太平洋公司（090430.KS）35.4%的股权。

爱茉莉就是化妆品行业的“联合利华”，实行多品牌全品类覆盖。爱茉莉集团旗下品牌众多，覆盖高端、中端、大众化妆品、美发个护、香水、茶等多品类，包括雪花秀、赫拉、兰芝、IOPE、悦诗风吟等知名化妆品品牌和吕、HAPPY BATH等日化品牌。

2017年营收利润有所下降，2018年增长率有望恢复正值

2017年，爱茉莉太平洋集团营收为60291亿韩元（约367亿人民币），较上年营收下降9.98%；从2018年上半年的营收情况看，随着下半年各大购物节接踵而至，18年营收增长率有望恢复到正值；净利润从2007年的537亿韩元（约3亿人民币）增加至1938亿韩元（12亿人民币）。从复合增长率看，2007-2017年，营收CAGR为13.9%，净利润CAGR为13.7%，增速相当。

另外，截止到2018年8月底，爱茉莉太平洋集团的市场已经增至7.9万亿韩元（约482亿人民币），近十年市值增幅高达658%。

公司产品细分结构

——化妆品收入占比保持在94%以上

从2007-2018上半年爱茉莉太平洋集团的产品营收结构看，2012-2014年曾有转型，药物也是其经营产品之一；2015年后，化妆品的占比一直保持在94%以上；个护/茶等其他产品营收占比保持在5%-6%的区间，比重较小。

——直属于爱茉莉太平洋公司的化妆品品牌以中高端为主

从直属于爱茉莉太平洋公司的化妆品品牌收入占比来看，2016-2018上半年，高端占比均大于50%，中端占比保持在25%上下，化妆品品牌以中高端为主。

——直属于爱茉莉太平洋集团的化妆品品牌呈现大众化特征

直属于爱茉莉太平洋集团的化妆品品牌呈现大众化特征，Innisfree和Etude House的收入占比之和保持14%以上，以中高端为主的爱茉莉太平洋子公司的收入占比从2010 年的94%降至2018H1年的83%。

结合上面分析的结论，可以看出，爱茉莉太平洋集团的经营策略为：子公司太平洋公司的市场定位为中高端，其他直属子公司的市场定位为大众品牌。

——整体/品类/品牌/单品等多维度渗透，高市占率

数据显示，2017年爱茉莉太平洋公司生产总值为40898亿韩元，占韩国化妆品生产总值比重为30.3%，位列化妆品公司韩国第一；超过LG集团29.4%的比例；此外，爱茉莉太平洋集团旗下的悦诗风吟占比为1.4%。

从化妆品与个人护理整体市场的角度看，2017年爱茉莉太平洋集团的市占率达到24.6%，位列韩国第一；LG集团位列第二，占比23.3%。

分品类看，2017年爱茉莉太平洋集团彩妆市占率为33.0%、防晒品市占率为32.7%、护肤品市占率为28.5%、洗浴用品市占率为21.1%、头发护理市占率为20.6%、男士洗护市占率为16.6%。综上，爱茉莉太平洋集团各品类均有渗透，彩妆、防晒和护肤的渗透率较高。

根据韩国日化市场各品牌市占率排名，2017年雪花秀市占率排名第一，为6.4%；赫拉排名第四为3.9%；悦诗风吟排名第5为3.4%，IOPE排名第6为2.5%，兰芝排名第11为1.5%，Mise-en-scene排名第18为1.1%，Etude 排名第21为1.0%。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年互联网对中国化妆品零售行业的机遇挑战与应对策略专项咨询报告》。

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