飞天诚信陷“产品集中”争议漩涡

产品集中、客户群单一是大部分中小企业在发展初期面临的共性问题，但创业板本身就是服务于高科技、新能源、新服务等领域经营规模较小、业绩并不十分突出，却拥有高成长潜力的新兴企业，所以，公众应该将关注点集中在飞天诚信未来的成长价值。

中国证监会2012年7月2日预披露了飞天诚信科技股份有限公司(以下简称“飞天诚信”)创业板首发招股说明书申报稿(以下简称“招股书”)，拟发行2500万股，发行后总股本1亿股。发行人主要从事身份认证信息安全产品的研发、生产、销售及服务。

自从今年2月1日预披露新政实施以来，拟上市公司从预披露至上会的间隔被明显拉长，发行人除了要集中精力面对发审委的层层审核外，还得经受来自媒体和公众更严苛的“挑刺”考验。在此背景下，拟IPO的飞天诚信也被公众推向了舆论漩涡，被指产品和客户群单一，持续盈利能力存疑。

受《融资中国》杂志之邀，前瞻投资顾问有限公司在对创业板和中小板IPO企业进行多年专业研究，对200余家拟IPO企业进行上市辅导的基础上，试图以客观、中立的立场，从IPO咨询顾问的专业角度来深入剖析飞天诚信面临的几个颇具争议的话题。

行业下行趋势考验产品升级

随着电子商务，尤其是移动互联网的持续火热，网银产品的竞争也不断升温，基于互联网安全的产品(如USB KEY等)也是层出不穷，但其功能与性能基本上大同小异。于是，降价促销，甚至买产品免费赠送安全客户端成为各大银行、网络支付公司等应对市场竞争采取的一种不得已而为之的营销策略。加上互联网世界瞬息万变，网银产品更新换代的频率较高，USB Key产品价格的整体下滑已是大势所趋。