飞天诚信陷“产品集中”争议漩涡

产品集中但潜力大是创业板企业共性

飞天诚信的主打产品是USB Key产品，而其产品的主要客户是银行系统。

对于企业产品的集中化，有利的方面在于，USB Key作为公司的核心产品，代表的是飞天诚信的识别标识，对于现阶段的飞天诚信来说，用USB Key迅速取得该类细分市场的主流地位，不失为一种有效的营销策略。实际上，这也符合现在的行业发展趋势，即“精耕细作”。而创业板的趋势也正在于“精、专、细”，专注于某一个细分领域，将这个细分领域做大做强，借此登陆资本市场后，再伺机而动，寻求更大的发展目标。

而关于客户群的集中化，最大的好处在于，公司可以深入了解客户需求，并将这些需求及时、全面地反映在公司经营层面，包括产品优化、营销系统升级、资源配置等，从而实现产品价值的最大化，这也是企业经营“精耕细作”的另一种体现。正所谓“将细节做到极致”，其实也能成就一种商业典范。

同时，我们也应该在招股书中看到，公司的客户群除银行外，其实还有加密锁产品客户、海外客户、国内其他客户等，而且公司已经着手对客户相对集中的问题做出调整计划，包括以最快的速度和最低的风险扩大客户覆盖范围。

当然，产品集中、客户群单一是大部分中小型企业在发展初期普遍面临的共性问题，创业板本身也就是服务于高科技、新能源、新服务等领域经营规模较小、业绩并不十分突出，却拥有高成长潜力和持续创新能力的新兴企业，所以，公众应该将关注点集中在飞天诚信未来的成长价值和创新能力上。

理性处理产品集中带来的经营风险

对于飞天诚信这样一家处于预披露状态的企业而言，面对未来资本市场的严峻考验，出于对投资者负责任的态度，需要客观审慎的对待企业本身存在的产品和客户群双重集中化问题，并理性处理、有效规避这些问题可能带来的经营风险。

我们认为，飞天诚信产品和客户群双重集中化问题给未来经营带来的困惑和考验，主要有下面几点，分享于此，希望能给飞天诚信及面临同类问题的拟上市企业提出一些参考性建议。

Ø 业绩不稳定

作为公司主营产品的USB Key，其市场前景并不明朗，一是售价下降已是大势所趋，二是对市场技术的要求也是越来越高，三是一些拥有雄厚资金和强劲研发实力的企业也纷纷进入这个行业。对于这样一个不明朗的市场和尚不十分成熟的产业而言，飞天诚信想要在激烈的市场竞争中保持长期地位并不容易。如果产品跟不上市场需求，或者不能实现技术的不断更新换代，将直接影响公司的利润率，也决定着公司的持续经营能力。对于一家持续盈利能力无法保证的公司，证监会发审委和广大投资者都是相当谨慎的。加上主要客户群集中在银行系统，所以，一旦银行市场有任何风吹草动，对公司的业绩将产生决定性影响。