美容机构下一阶段竞争的重点在平台能力——以美丽田园为例【组图】

行业主要上市公司：朗姿股份（002612.SZ）、美丽田园医疗健康（02373.HK）、瑞丽医美（02135.HK）、医思健康（02138.HK）、完美医疗（01830.HK）、雍禾医疗（02279.HK）、现代健康科技（00919.HK）、自然美（00157.HK）、修身堂（08200.HK）、华韩股份（430335.NQ）、奥园美谷（000615.SZ）、卓珈控股（01827.HK）、新氧（SY.O）

本文核心数据：美丽田园经营数据

美丽田园规模增长与盈利质量同步改善

2025年，美丽田园收入达到30.0亿元，同比增长16.7%；毛利达到14.7亿元，同比增长23.7%；经调整净利润达到3.81亿元，同比增长41.0%。更重要的是，利润率没有随着规模扩张而被稀释，反而持续改善。集团毛利率从46.3%提升至49.1%，经调净利率从10.5%提升至12.7%。这组数据表明，美丽田园已经不是依靠“多开店、多卖卡”的粗放增长，而是在规模扩大过程中同步提升了运营效率和盈利质量。对于美容机构而言，这意味着平台能力的第一层并非扩张本身，而是把采购、运营、组织与会员体系做成能够随规模放大的效率系统。

美丽田园门店结构有所优化

2025年末集团总门店数为550家，较2024年的554家略有下降，但结构发生了更值得关注的变化：美容和保健直营店从239家增至252家，而美容和保健加盟店从276家降至260家，医疗美容和亚健康医疗门店则基本稳定。这说明公司阶段性重点并非简单追求总店数增长，而是在优化直营与加盟的组合关系、提升网络质量与协同效率。

平台能力的第二层，来自对优质市场的深耕而不是地域上的广覆盖

2025年，美丽田园在20个一线和新一线城市贡献了93.2%的直营收入，其中北上广深四大超一线城市贡献了64.9%的直营收入；从直营门店分布看，2025年一线与新一线城市直营门店合计255家，占全部直营门店的绝大部分。也就是说，公司并没有把门店当作广撒网获客工具，而是将门店视为高价值客群的长期服务节点。对高线城市的聚焦，使其更容易形成品牌势能、优质选址、会员沉淀和高客单价服务承接能力，这种“高密度+高价值”的布局，本质上就是平台效率优于单店效率的体现。

多业务协同解决了“如何把同一批客户的价值做深”的问题

2025年，美丽田园美容和保健服务收入占比从56.1%降至55.2%，医疗美容占比从36.1%降至33.9%，而亚健康医疗占比从7.8%升至10.9%，消费医疗业务整体占比提升至45%。与此同时，三条业务线毛利率全面改善，尤其是医疗美容和亚健康医疗分别升至55.9%和64.3%。这说明平台化并不是简单增加服务项目，而是通过多品牌、多赛道和统一中台，把客户需求沿着“高频基础服务—高客单升级服务—长期健康管理”逐层承接，最终推动收入结构向更高价值、更高毛利的方向演进。

外部整合是平台化的重要手段

决定平台型公司天花板的，不只是内部管理能力，还有外部整合能力。美丽田园收购奈瑞儿后，2025年奈瑞儿单店收入从收购前的575万元提升至810万元，经调净利率从6.5%提升至10.5%，表明集团并非只会经营原有门店，而是能把收购对象纳入统一体系后做出明显改善。基于这一整合成绩，公司又在2025年宣布以12.5亿元收购思妍丽100%股权，而思妍丽2024年收入已达8.5亿元、净利润达0.81亿元。

美丽田园的成功是长期主义战略的胜利

美丽田园的成功，本质上是长期主义战略的胜利。它没有盲目追逐行业风口，而是围绕“客户价值”这一核心，用十年时间打磨出了一套可复制的高质量增长模式。在网络布局上，它摒弃了行业通行的“跑马圈地”模式，转而追求“区域密度”与“单店质量”，通过在核心城市的高密度深耕，形成了强大的品牌势能与规模效应；在客户运营上，它打破了传统美业“单次交易”的思维，通过全生命周期服务体系，将一次性客户转化为终身客户，实现了单客价值的最大化；在组织能力上，它通过标准化与数字化建设，将总部打造为强大的赋能中台，解决了美业连锁“连而不锁”的行业顽疾；在增长方式上，它开创了“体系输出型”并购模式，将自身的核心能力转化为行业整合的利器，为未来的规模化增长打开了空间。

更多分析详见前瞻产业研究院发布的《中国美容机构行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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