【投资视角】启示2025：中国人工智能代理行业投融资及兼并重组分析（附投融资汇总、产业基金和兼并重组等）

行业主要上市公司：科大讯飞(002230)、第四范式(06682)、拓尔思(300229)、用友网络(600588)、云从科技(688327)、出门问问(02438)、迈富时(02556)等

本文核心数据：人工智能代理行业整体融资情况、中国人工智能代理行业投融资轮次情况等

1、投融资三阶段特征

我中国AI Agent行业融资呈现早期探索-加速增长-规模爆发的三阶段特征，自2020-2022年的萌芽期共计融资事件仅5起，披露金额约3亿元。代表企业为科大讯飞、云起无垠等，以技术研发和底层框架搭建为主。而2023-2024年的成长期，融资事件增至18起，披露金额突破50亿元。斑头雁、阶跃星辰等企业推动多模态交互和垂直场景落地。而截至2025年7月已发生23起融资，出现了规模爆发的势头，披露金额超80亿元，预计全年将突破150亿元。智谱AI、BetterYeah AI等细分领域头部企业显现，行业进入规模化商业化阶段。

注：1). 美元融资按照2025年7月平均汇率进行换算 2). 未披露金额融资事件不纳入融资金额统计 3). 仅包含明确标注为“AI AGent”、“智能体”或核心业务为自主决策型智能代理的企业融资事件

2、人工智能代理行业投融资已达成熟阶段

2025年单笔融资均值达3.5亿元，较2023年增长280%。其中超10亿元大额融资包括智谱AI、曦望Sunrise、蝴蝶效应、阶跃星辰等。同时出现了北森1.8亿收购酷学院，OPPO收购波形智能等战略并购事件。

注：由于部分企业存在未披露融资日期或金额，未披露数据按缺失值N/A处理。实际发生融资事项为65项，但由于相关融资未披露任何信息，此数据仅统计了43项相关融资信息

从人工智能代理的投资轮次上分析，我们可以看到股权投资占比最高。而天使或种子轮则稳定在每年4-6笔，战略投资则是在2025年开始出现了显著增加，这也反映了产业资本加速布局的情况。

注：由于部分企业存在未披露融资日期或金额，未披露数据按缺失值N/A处理。实际发生融资事项为87项，但由于相关融资未披露任何信息，此数据仅统计了48项相关融资信息

3、人工智能代理行业投融资集中于京津冀、长三角及珠三角

从中国人工智能代理的融资地域分布上来看，京津冀、长三角和珠三角形成了三大核心聚集区，其中北京作为政策驱动型区域，国资背景投资方占比超过40%，而上海作为高度国际化区域，外资背景投资方则更加活跃，杭州则主要是生态协同型区域，依托阿里云等产业资本形成技术闭环。

4、人工智能代理行业投融资呈现通用人工智能爆发、垂直领域稳步增长趋势

2002年-2025年我国人工智能代理行业的主要投融资事件如下：

从目前人工智能代理产业的细分领域融资占比上来看，企业级基础设施占比最大，而垂直领域应用和通用型人工智能体则各占比40%左右，但通用人工智能体随着技术爆发趋势占比开始加速上升，而垂直领域应用和企业级基础设施的发展则保持稳步增长。

5、人工智能代理行业投资者主体呈现国资、产业、VC分层分布特征

人工智能代理行业投资者主体呈现“国资主导技术层、产业资本卡位生态、VC聚焦应用层”的多元化分布特征：北京市人工智能产业投资基金、浦东创投等国资基金重点布局AI芯片、大模型算法等底层技术，单笔投资超2亿元且持股比例达15%-20%;阿里云、腾讯等产业资本通过“技术+场景”绑定加速生态协同，如阿里云领投BetterYeah AI强化企业级开发平台布局;鼎晖VGC、红杉中国等VC偏好中后期应用层企业，聚焦具身智能、垂直行业解决方案等商业化清晰赛道，2025年应用层融资占比达30%，形成“底层技术国资托底、中上层应用市场化竞争”的投资格局。

6、人工智能代理行业投资主体分层：国资、产业资本与VC的分工

目国资主导底层技术投资：北京市人工智能产业投资基金等国资基金重点布局AI芯片、大模型算法等“卡脖子”领域，单笔投资规模普遍超2亿元，平均持股比例达15%-20%。而阿里云、腾讯等产业资本通过“技术+场景”绑定，推动AI Agent与云计算、消费电子等业务协同，例如阿里云与BetterYeah AI共建企业级智能体开发平台。北京、上海、杭州形成三大基金集群，通过“算力券+模型券”政策工具降低企业研发成本，例如北京对AI示范场景最高补贴5000万元。

7、人工智能代理行业横向并购与生态整合

横向整合技术能力：头部企业通过并购补齐AI Agent关键技术，例如北森收购酷学院后，将其SaaS能力与自身AI做课助手结合，客户续费率提升至92%，提升企业横向整合技术能力。同时并购标的从单一工具转向全栈解决方案，如邦彦技术并购星网信通后，形成“通信设备+AI安全Agent”的一体化产品，毛利率提升8个百分点。而自2025年以来，地方国企通过并购获取AI能力，例如上海仪电联合智谱AI、浦发集团共建“算电模”新型基础设施，推动绿电算力集群落地。

8、中国人工智能代理行业通融资总结

近年来我国AI Agent行业投融资呈现爆发式增长，累计融资超200亿元，2025年截至7月融资达82亿元，预计全年突破150亿元;融资结构从早期轮次主导转向中后期轮次集中，头部效应显著，智谱AI单企融资达28亿元;区域上形成北京、上海、杭州三大核心聚集区，国资基金主导底层技术投资，产业资本与VC聚焦应用层;兼并重组加速，北森收购酷学院等案例推动行业整合，预计2025-2027年将出现百亿级并购潮，未来行业增长动力来自多模态交互、政策支持及商业化模式成熟，但需应对算力成本高企、数据安全合规及巨头竞争加剧等挑战。

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