干货！2022年中国印制电路板行业龙头企业分析——东山精密：印制电路板产业板块高速发展

印制电路板行业相关公司：鹏鼎控股(002938)、东山精密(002384)、深南电路(002916)、沪电股份(002463)、景旺电子(603228)、方正科技(600601)、胜宏科技(300476)、超声电子(000823)等

本文核心数据：印制电路板业务布局、印制电路板业务业绩等

1、中国印制电路板行业龙头企业全方位对比

印制电路板(PCB)，又称印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的载体。目前，我国印制电路板领先主要有鹏鼎控股(002938)和东山精密(002384)，两家企业的印制电路板业务情况对比如下：

2、东山精密：印制电路板业务的布局历程

东山精密最早诞生于1980年，早期主要从事精密金属制造业务，后通过“内生增长+外延并购”的发展模式，逐步形成以电子电路、光电显示和精密制造为主的业务体系，产品广泛应用于消费电子、通信、汽车、工业设备、AI、医疗器械等行业。

3、东山精密：印制电路板业务布局现状

——产品情况：涉及柔性、刚性、刚柔结合板

公司专注于为行业领先客户提供全方位电子电路(PCB)产品及服务，根据下游不同终端产品的定制化需求，为全球领先客户提供涵盖电子电路(PCB)产品设计、研发、制造的一站式解决方案，产品广泛应用于手机、电脑、可穿戴设备、服务器、通信、汽车电子等产品领域。

——销售网络：公司以外销市场为主

公司的销售网络除中国大陆地区以外，在台湾、韩国、芬兰、印度、瑞典、德国、波兰、爱沙尼亚、美国、墨西哥等地均设有销售、客服及仓储网点，为客户提供多维度、迅捷的服务。从公司2020年营收区域分布情况来看，2020年公司外销占比约为72.88%，内销占比约为27.12%。

——业务占比：印制电路板成为收入主要来源

公司印制电路板事业主要由MFLEX和Multek组成。从公司印制电路板业务占比情况来看，2016-2020年公司印制电路板业务营收占比迅速扩大，从2016年的23.44%增长到了2020年66.82%。由此可见印制电路板已经成为公司的主要收入来源和核心产业。

——产销规模：产销规模持续增长

2017-2020年东山精密的印制电路板产品产量和销量均呈现增长趋势。2020年全球远程教育、居家办公成为新趋势的同时，带动了笔记本电脑销量的提升，加上新技术对触控性能的良好支持，使中大尺寸触摸屏在笔记本电脑上的渗透率持续稳定增长。全年，公司共生产印制电路板约305.51万平米，销售约301.03万平米。

——研发能力：研发金额快速增长

从2016-2020年公司研发投入情况来看，公司研发投入资金规模增长迅速，2020年公司共投入研发资金9.10亿元。通过持续的研发投入，不断探索智能互联领域核心器件的制造工艺前沿，在电子电路、光电显示、精密制造等领域积累了相应的技术储备。

4、东山精密：印制电路板业务业绩现状

——业务营收：处于高速增长中

从公司印制电路板的业务营收情况来看，2016-2020年公司印制电路板业务营收高速增长，2020年随着印制电路板产销规模的上涨，公司共实现业务营收187.71亿元，同比增长28.07%。

——盈利能力：主要位于10%-20%间

从公司印制电路板毛利率变化情况来看，2016-2020年公司印制电路板毛利率位于10%-20%间变化，2020年公司印制电路板毛利率约为16.98%，较2019年略有下降。

5、东山精密：印制电路板业务发展规划

2021年公司将借助消费电子等行业的产品技术革新及升级换代的契机，继续提升MFLEX在FPC行业的优势，优化产品结构，不断增加高附加值产品的产销比重，促进Multek公司产品和行业的聚焦整合及与国内外客户的合作。截止2020年底，公司共有4项募集资金承诺项目，项目预算合计28.91亿元。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国印制电路板（PCB）制造行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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