从中美对比看我国消费金融发展前景 机遇与挑战并存

消费金融行业的发展与挑战

2017年，我国金融机构贷款余额达120.1万亿元，住户消费性贷款余额达31.5万亿元，同比增长25.8%，占总贷款余额的比重为26.2%。2010-2017年，住户消费性贷款由7.39万亿元增长至31.5万亿元，年复合增长率为20.1%，消费贷款在贷款中的比重不断上升，消费信贷对于经济发展的支撑作用越来越显著。

消费金融相关政策的强监管为消费金融行业带来了新的挑战。2018年4月份人民银行等部门发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中，对资产管理机构的资金杠杆、产品嵌套等方面加强约束，这也间接约束了消费金融平台的资金来源、资金杠杆等。虽然这一政策暂时限制了消费金融行业的发展，但从整个行业看，有利于行业规范化、合理化发展。长期来看，消费金融的强监管政策是对行业长远发展是有利的。

信贷结构和消费主体正在发生转变

随着国内老龄化的发展趋势，居民收入的不断增加、社保体系的逐步健全、消费环境的逐渐改善，消费者更加愿意消费、提前消费。从金融机构人民币住户部门消费信贷结构看，消费金融市场的信贷结构也发生了明显的变化，除房贷、车贷外的短期消费性贷款占比逐渐增加，由2010年的12.7%增加至2017年的21.6%。

注：短期消费信贷指扣除房贷、车贷后的短期性消费贷款

消费主体向80、90后过渡，年轻一代的消费观念发生转变，消费模式也逐渐升级。从消费需求看，从线上电商消费档次人群的分布看，消费档次向中高端转移，线上电商中高端消费占比已经达到90%以上；消费主体的消费观念由＂价格导向＂转变为＂价值导向＂，从勤俭节约、量入为主转为追求物质享受、注重休闲娱乐。消费模式从理性消费转变为提前消费和信用消费，并且这一提前消费、信用消费的意识未来将不断增强。

与美国相比市场发展空间巨大

从中美的消费信贷市场规模看，截止2017年，国内消费信贷余额为9.6，仅占美国的40%；而中国人口是美国的4.2倍，人均消费信贷仅有美国的十分之一，市场发展空间巨大。从消息信贷余额占GDP比重看，中国仅占12.1%，美国为20.1%，比重差距较大。随着居民收入及消费水平的提升，国内消费金融发展潜力将得到释放，消费金融有望再现蓝海市场。

注：狭义消费信贷指不包括住房贷款的消费信贷

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国消费金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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