华为与老干妈：做“不上市”独行侠的经营之道

可以说，两家公司都是各自领域的翘楚，“不上市”并没有抑制各自的发展反而越走越好。老干妈连续二十多年一直处于市场份额领头羊地位，近来还打入韩国市场由当红明星金秀贤代言。华为这几年的发展更不用说，美国已视华为为威胁禁止网络服务使用华为制造的设备，这本身就说明了华为的份量。

两位创始人坚持不上市的原因并不相同，甚至于各自的背景息息经历相关。

陶华碧作为传统的配方手艺人，求稳，一直坚持现款现货的原则，使得老干妈一直保持着强大的现金流。巴菲特在今年的股东大会上就提到，“现金就像氧气，不能指望别人和银行”，这就意味着公司经营稳定是关键，看来陶华碧的理念也股神巴菲特也是如此契合。陶华碧有个经典理论是“上市圈钱论”，即她认为“上市是欺骗人家的钱”。从股市的融资效果来说，陶华碧说的并没有错只是直白而已。

任正非而反过来认为资本市场的本质是贪婪的，资本市场上股东是贪婪的，只会榨干公司的利润。因而从华为的股权结构就可以看到任正非是如何尽量降低这类风险的，即任正非自身仅持有1.4%的股份，其余都是由公司员工持股。如此非同寻常的股权结构也表明了华为的注重公司内部的股权激励，重视公司员工忠诚度的培养。或许对于军人出身的任正非来说，只有自己人做股东才是信得过的，才能使团结力量干大事的。而这也正是任正非认为华为能够成功的关键之道。

现金流维稳也好，内部员工股权激励，看似观念封闭不敢冒险，但稳扎稳打的经营并培养市场核心竞争力才是永远的时代潮流。（周慧之）

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