民营快递企业上市长路漫漫
2012-07-26 14:28:15 责任编辑：王逸之 来源：前瞻网
以加盟和代理制为主的民营快递企业的在上市的道路上有着天生的缺陷。企业上市要有一个健全的股权结构和一个完善的公司治理结构，而加盟和代理模式注定了管理权限的分散，很难实现一体化管理；盈利水平偏低是快递业的通病，即使是中邮速递，其2011年的净利润率也只有3.5%，加盟制的民营快递企业由于总部利润主要来自于加盟商的运单数量增长，实际上等于是在鼓励加盟商低价策略，致使利润降低，基础设施和服务跟不上，形成恶性循环。加盟或代理制的快递企业，各加盟商的业绩不能统一核算，从而达不到上市标准，因此，该类模式的民营快递企业必须将各加盟商变成其分公司、子公司，聚合在一个品牌下，才能实现统一核算。因此，即便是作为领先的申通快递在上市的道路上尚且困难重重，其他民营快递企业要上市融资尚有更长一段路要走。
目前，即便部分国有企业的性质决定了其不可能是高盈利、高股东回报的投资标，但是投资者或许更多的是青睐其所获得的政策支持。因此，中邮速递之后，国内快递业最有希望启动IPO的将是几大国有快递企业。民营企业虽然发展迅速，市场化程度较高，即使有上市欲望，但因规模、自身体制等原因，要启动上市融资可谓困难重重，所以短期内在资本市场上将难觅民营快递身影。
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