民营快递企业上市长路漫漫

作者简介：陈超鹏，具有多年物流与交通运输领域研究经验，对领域内公路、铁路、水路、空运等各细分领域有较深的见解，其带领的研究团队能深入挖掘行业重点/热点并结合行业实际，对客户的需求提供专项调研服务，研究成果获客户好评。

民营企业虽然发展迅速，市场化程度较高，即使有上市欲望，但因规模、自身体制等原因，要启动上市融资可谓困难重重。

资金困境是普遍现象

规模经营是快递业的成功之道，只有规模经营才能够降低成本，才能够规范运营，也才能够解决最终运力的问题。网络性及规模经济型是快递业的主要特征之一，网点的增加对业务量的影响有两个，一是新增网点的快递业务直接增加业务总量；二是由于便利性提高及公司影响的扩大，原有网点的业务量也间接增加。要完善网络布局扩张规模经营，快递企业需要在营业网点、车辆设备、处理中心、信息系统等业务运营资源方面投入大量资本，而人工薪酬与日常运营也需要大量的资金投入。由此，快递企业规模经营需要大量的资金支持。

物流需求是衍生需求，快递业作为物流细分领域，其迅猛的发展得益于新兴的商贸模式，最为典型的当属电子商务。中国电子商务近年来以惊人的速度在发展，统计数据显示，2011年中国网络购物市场交易规模达7735.6亿元，较2010年增长67.8%。

随着电子商务和网上购物的不断升温，快递市场迅猛发展，快递业务量每年以20%至60%的速度递增。截至2011年底，全国持有快递业务经营许可证的法人企业超过7500家，其中跨省（自治区、直辖市）经营快递业务的网络型企业52家。

由于电子商务发展迅猛，市场对于快递配送速度以及服务质量要求越来越高。快递企业为了满足电商以及百姓日益增长的需求，完善基础设施，提升服务质量迫在眉睫，但这一切需要大量的资金支撑。

目前，可供快递企业解决融资的通道有几种，包括企业自我积累滚动发展、银行贷款、上市融资、接受战略伙伴投资、投行融资、民间高利贷融资，其中企业最希望得到的是银行贷款与上市融资。由于很多快递企业都是轻资产的，设备资产都不足，申请银行贷款并非易事，目前无论是投资公司还是风投，对快递企业似乎并不怎么青睐。上市融资对快递业来说似乎尚陌生，在中邮速递之前，快递业还没有上市融资的先例。

 中邮速递引发快递业IPO遐想

中邮速递于5月4日过会并获得通过接受上市审核，意味着作为国内快递市场龙头，中邮速递即将成为中国快递业的第一股。中邮速递招股书申报稿显示，其拟发行不超过40亿股，计划融资额为99.7亿元，发行后股本不超过120亿股，为今年以来A股募资最多的IPO计划。邮政速递是国内快递物流业务的巨无霸，占据着中国快递3成左右的市场份额。本次募集资金主要投向快递物流邮件处理中心、购置飞机、购置运输车辆、购置航材、补充营运资金等30个项目。如此一来，中邮速递将会如虎添翼，在以规模制胜的快递业里进一步抢占先机。正如中邮速递称，这些募投项目有利于该公司把握市场机遇、提高运营水平、全面提升市场竞争能力和抗风险能力。

中邮速递拥有由飞机、火车、汽车等组成的全国性、立体化干线运输网，业务通达全球220多个国家和地区，覆盖国内2800多个县（市），是国内最大的快递服务网络。若上市后中邮速递能够提高内部管理和运营水平，加之其有充足资金，对当前的快递市场无疑是个较大的冲击。

此次中邮速递冲击IPO，给了正在“贴身肉搏”的国内快递行业上市融资，解决资金困境，以摆脱残酷竞争困局的巨大想象空间。中邮速递上市是否意味着打开了国内快递企业上市融资的大门？