2011年中国IPO市场回顾

前瞻资讯的统计数据显示，在2011年中国A股IPO市场当中，共有339家公司进入过会环节，成功上市的IPO企业为263家，另有4家取消审核，72家未通过。

据分析，去年上市未过会被否企业，主要因为核心竞争能力不足，企业经营收入不稳定，没有可持续发展的优势产业支撑，受外界的金融经济政策或者行业政策调控影响较大。

1、券商情况
根据前瞻资讯的统计，2011年中国IPO企业承销商当中，主要以平安、国信、民生、海通、招商、广发、中信等券商为主。平安证券、国信证券、民生证券、海通证券分别以34家、31家、14家、13家的承销数领先于其他证券承销商。

2、区域情况
广东省（过会47家企业）、江苏省（过会41家企业）、浙江省（过会36家企业）分别以22.17%、19.34%、16.98%的市场占有率分别位列前三甲。中西部地区上市企业表现强劲，特别是河南、四川、湖南等省份表现尤为突出，与往年相比表现出明显的上升趋势。

另外，中西部地区的一些经济欠发达省份地区，上市企业还是表现偏弱，成功上市的企业数量偏少；但是，总体上来看，还是呈现出逐渐上涨的走向。

3、行业情况
（1）过会行业情况
在2011年中国IPO企业行业分布统计分析当中，机械设备、化工、电力设备、电子元器件等行业分别以13.25%、12.05%、9.04%、9.04%的市场占有率领先于其他行业。另外，建筑材料、汽车、医药生物、轻工制造等行业也在不同程度上占有25.31%的市场占有率。

（2）被否行业情况
在2011年中国被否IPO企业行业当中，主要还是集中在机械设备制造业、轻工制造业、电子元器件制造业等高端装备制造行业，它们分别占7.50%、7.50%、6.25%。化学加工业、计算机应用服务行业、建筑材料等行业，也同样集中了大量IPO被否企业。
在IPO上市企业与IPO被否企业的对比当中，明显呈现出合理化的鲜明对比。

4、被否原因
在2011年中国企业IPO被否原因当中，核心竞争能力不足、企业经营收入不稳定、没有可持续发展的优势产业支撑、受外界的金融经济政策或者行业政策调控影响较大是主要原因。

同时，在调查中发现。在被否的企业中，个别企业在IPO申报材料前的8-9个月才确定券商，显然忽视了企业前2-3年的内部规范化管理及治理结构的完善，致使券商短时间内无法对企业部分瑕疵进行准确判断并给予有效解决。

本文作者黄文渊，系前瞻投资顾问有限公司项目二部IPO咨询顾问