谭格非：金融圈里的学院派

“除了写好细分和募投报告，更要吃透IPO政策” 

《资本前瞻》：对于IPO咨询顾问这个行业，或者职业，您的理解是？

谭格非：对于IPO咨询顾问这个职业，无论是站在企业角度还是个人的角度，我都认为这不仅仅是简单的细分市场研究和募投项目可行性研究这两个报告。第一，IPO咨询顾问是能对行业客观理性分析的中间人。一方面，IPO咨询顾问要为企业上市工作提供专业的服务，另一方面，也要为广大的投资者提供投资对象真实的背景信息。所以要求IPO咨询必须客观理性，否则就是对投资者的不负责任；

第二，对企业内部治理、生产状况和产品销售等情况要有所掌握，同时要具备前瞻性的眼光，通过对企业所在行业的发展现状及未来前景的分析和把握，为企业做好未来的设计规划，使企业得到更加科学的可持续发展的指导意见。因此，IPO咨询顾问必须比企业内部的管理者有更规范化管理的观念和行业发展洞察力，这样才能有效地为企业规划下一步发展作准备，从而突出IPO顾问的价值所在；

第三，作为一名IPO咨询顾问，要具有全局观，必须敏锐洞悉国家的IPO政策动向，要吃透证监会发布的无论是中小板还是创业板的政策。这样才能指导好企业，协助好券商，把上市工作做得无懈可击，而不是在编造故事，编造梦想，立足真实、可信是IPO顾问最基本的职业道德。

《资本前瞻》：您如何看待IPO咨询工作在整个企业上市过程中的重要性？

谭格非：站在行业前瞻的IPO咨询机构必须更好地吃透IPO政策，才能让企业不在IPO过程中走弯路，才能有效地协助投行、证券公司规避财务、法律风险。

无论是做IPO咨询还是投融资咨询，都必须紧跟当时的国家整体经济环境和相关政策走向。

我国是一个政策导向的国家，一个企业的扩产是否符合国家的总体发展战略规划，国家对某一类新兴行业持鼓励态度还是限制的态度决定着一个企业、甚至一个行业的兴衰。但一部分企业老板只关心企业的对手、行业的排名等，并不十分关注国家政策的变化及国内外经济环境因素的印象，而这恰恰是影响公司未来发展的重要因素，作为IPO顾问向企业提供宏观经济数据和行业发展趋势分析，以及相关产品市场规模的变化等一系列指标时，必须要有严谨的工作作风和科学的研究能力，这也是专业的IPO咨询机构和一般咨询机构的本质区别。

以新材料行业为例，其产品多种多样，TPU（热塑性聚氨酯弹性体）、PP（聚丙烯）、PVC（聚氯乙烯）等产品是目前该领域常见的。TPU是一种国家政策鼓励的新型有机高分子材料，而PVC因为产品本身的缺陷以及后续给环境带来的污染，国家在诸如食品、包装等行业运用方面是限制其发展的，同时欧盟等国外发达国家也是有相关进口限制政策的，如果相关PVC原材料制品企业盲目地扩产，那就走在了政策的对立面，那对企业上市和未来发展是十分不利的。

同时，同是TPU产品生产企业，在对于TPU胶黏剂产品和TPU薄膜产品的扩产时，也应该采取谨慎的态度，因为相关胶黏剂产品的产能过剩等问题，也会影响企业未来市场发展方向。所以，企业在进行投资或扩产时是需要有专业的机构去协助其做出正确的判断的，否则盲目的跟风是有潜在的风险的。

IPO咨询不能只局限于两个报告的内容，同时还应该吃透相关证监会的发审政策动向和宏观经济基本面实情，才能更加全面的发挥IPO顾问价值。

要想干好IPO咨询顾问这一职业，必须具有各行业的从业经验，或者是对政策动向有深刻理解，或者有深刻的内控把控的能力。