家居企业21家扎堆IPO：4家已过会一年仍苦侯

IPO财务核查利剑高悬 行业突围迫在眉睫

史上最强的IPO“打假风暴”于今年初正式启动，这场行动旨在还原拟上市公司的财务报表真实性，剔除严重粉饰业绩和业绩下滑严重的拟上市公司。这把高悬的利剑，给原本就承担不少排队压力的待审家居企业新添不少烦恼。

行业发展渐趋理性

尽管面临IPO财务核查压力的并非只有家居企业，但前瞻投顾认为，在资本市场的弱周期内，20多家企业顶风前行扎堆IPO的现象，表明中国家居行业历经20余年的发展，正面临着一场前所未有的变革。这种变革不是哪些企业的刻意为之或个案体现，而是行业发展的必然趋势。

当前，国内家居市场百花齐放，但集中度低，竞争激烈，且大型龙头企业甚少，已上市公司也不过20余家，对于一个消费刚需极强、与民生直接相关的行业，市场还有待挖掘。

同时，从企业角度来分析，经历过2006-2008年行业发展极为迅猛的阶段后，一大批优秀的企业已经脱颖而出，只是这种脱颖而出是由房地产经济推动的一种“被动成长”，缺乏理性，也缺乏主动性。当然，一个行业的发展必然会有其特有的周期性波动，但如果企业缺乏对这种周期性波动的冷静思考和有效应对能力，便会面临生死存亡的艰难抉择。

如今，很多家居企业已经开始意识到这种蜕变的必要性，所以，他们开始追求品牌化和资源集中化，试图利用资本市场的力量，整合各方资源，谋求长期可持续发展。尽管每个企业家对于上市的利弊各有权衡，但有一点大家都必须承认，上市能让企业建立更科学的管理体系，是企业实现长期持续发展的有效途径之一。

IPO是稀缺资源 能者上庸者下

从这场财务核查行动的初步自查结果来看，21家企业中，有16家都在3月31日前如期递交了自查报告，只有5家企业因未能及时上交财务自查结果，选择暂时中止审查，分别是广东顶固集创家居、上海全筑建筑装饰集团、深圳市华源轩家具、广州市锐丰音响科技、湖南华联瓷业。

作为一家拥有300余家企业上市辅导经验的IPO咨询机构，前瞻投顾分析认为，21家家居候审企业均拟在主板登陆，而主板没有业绩下滑的硬性条件，因此，除非出现重大业绩不确定性和其他发行条件问题，否则企业不会轻易撤销材料。

而上述5家企业之所以选择“中止审查”，前瞻投顾认为，想必是出于两种可能，要么就是企业财务核查难度较大，耗费的时间较长，确实是未来得及递交；要么就是确实存在不能自圆其说的重大问题，先借“中止审查”观望看看是否还有回转之机。

值得注意的是，东易日盛家居装饰集团、广东新宝电器、浙江友邦集成吊顶、广东金莱特电器这4家企业，已经在去年的5-6月份相继通过了发审会的审核，只差拿到发行批文了。只是，在这IPO的临门一脚，这4家公司却经历了将近1年的苦苦等待，而且IPO重启尚无明确的时间表，望眼欲穿后的2013年，IPO征程究竟如何也还是个未知数。

但可以肯定的是，中国资本市场只会越来越成熟，能者上，庸者下。IPO这一条路，只会让优秀的企业更优秀，让滥竽充数的企业万劫不复。