央行四季度货币政策执行报告脱水大话版

专栏：还应看到，金融问题往往是经济问题的外化和集中反映。要进一步加快结构调整和改革步伐，减少财务软约束等导致的债务过快扩张，完善金融生态环境，提高宏观调控的有效性。

——解读：流动性紧张的根源在经济结构，书记市长随便借钱还不想还，跟我关系不大，我已经尽力了，别老指责我。

第四部分 宏观经济分析

——解读：帝国主义一天天好起来，我们的情况有点严峻。美帝国主义缩减购债对咱们影响挺大。新兴市场的几个哥们已经不行了，今年咱们能不能挺过去还是个问题，财政收入减缓了，就业压力增大了，房地产也不行了，健康产业规模还不够大，我是央妈我压力很大。

第五部分 货币政策趋势

尤其是近年来地方主导的大规模融资建设模式进一步强化，在稳定了GDP 增长率的同时，也增大了经济运行中的潜在风险。当前经济稳定增长的基础尚不稳固，增长对投资和债务的依赖仍在上升，高投资模式以及资源过度向房地产等领域集中，容易导致债务水平上升，并可能对其他经济主体特别是中小企业形成挤出，加剧融资难、融资贵问题，结构性问题也使总量政策的效果受到影响。

——解读：“我的前任是极品”，我啥也不说了。

继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，统筹稳增长、调结构、促改革和防风险，适时适度预调微调，继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。

——解读：我在三季度货币政策委员会开会时就在稳增长调结构促改革后面加上了“防风险”，提醒你们我要管管你们了，你们不注意，我有什么办法?

同时，进一步优化金融资源配置，改善和优化融资结构和信贷结构。把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，重视从提高资源的配置效率、扩大消费者主权的角度继续深化改革，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用，针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，疏通传导机制，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。

——解读：今年还这样，我的事实收紧态度没变。

一是综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。在市场深化和金融创新快速发展的背景下，流动性闸门的调控和引导作用更加重要。继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合，管理和调节好银行体系流动性，加强与市场和公众沟通，稳定预期，促进市场利率平稳运行。

——解读：各种工具一起上，想用哪样用哪样，同学们你们要对俺有信心哟。

同时，引导商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各时点的流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整，引导金融机构更有针对性地支持实体经济发展。

——解读：商业银行再不听招呼大搞表外业务，你就走着瞧，有的是办法收拾你。

二是盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。

——解读：让你往哪投你就往哪投，不让你往哪投你别乱投。不听话就打你屁股思密达。

六是有效防范系统性金融风险，切实维护金融体系稳定。加强宏观审慎管理，引导金融机构稳健经营，督促金融机构加强流动性、内控和风险管理。在支持金融创新的同时，加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范。

——解读：继续严格监管，控制住资金供给端。

加强对地方政府性债务和偿债能力的跟踪监测，探索以市场化机制化解地方政府债务问题。

——解读：资产证券化要加快搞。

健全系统性金融风险的防范预警和评估体系，加强对地方政府融资平台、产能过剩行业和房地产行业贷款信用违约风险的监测，防范部分地区、行业、企业风险及非正规金融风险向金融体系传导。

——解读：要是有信用风险，得马上处理掉。要是传染，我责任就大了。

充分发挥金融监管协调部际联席会议制度的作用，强化交叉性、跨市场金融产品的风险监测和监管协调，促进各类金融市场、各类金融工具的协调发展，建立健全金融综合统计体系和信息共享机制。构建危机管理和风险处置框架，推进存款保险制度建设。

——解读：一行三会的大监管格局，我是央妈我说了算。

采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

——解读：坚决不能让事搞大。最好是大事化小，小事化了。

(清友出品，管窥一得)——看报告太枯燥，纯属娱乐，请勿对号入座。