一文看清科沃斯上市，对标全球巨擎iRobot成长空间仍较大

 对标全球巨擘iRobot，科沃斯的成长空间较大

——与龙头企业的技术差距逐渐缩小

iRobot是全球家庭服务机器人领域的领军企业；科沃斯的服务机器人是国内的领军企业。

从探测系统来看，科沃斯、iRobot都拥有较为先进的视觉导航技术，具有低功耗、低噪声与实时性的优点。从路径规划技术来看，iRobot、采用较为先进的SLAM 技术，科沃斯新研发的“Smart Eye”+SLAM 技术已将差距逐步缩小。在清洁性能上，扫地机器人吸力较小，多采用边刷、滚刷等配件辅助清洁，仅有科沃斯扫地机器人具备扫拖一体的功能，更符合中国家庭的地面多为瓷砖的实际情况。由此可见，科沃斯与龙头企业iRobot的技术差距逐渐缩小。

目前科沃斯的扫地机器人大多使用“Smart Move”技术，“Smart Navi”已经部分使用在管家机器人和部分新款地宝产品中，2018年最新款地宝DJ35已搭载“Smart Eye”视觉导航技术。

从研发费用的投入可以看出，科沃斯的研发费用仅占营业收入的2.79%，而iRobot的研发费用占营业收入的12.8%；从专利水平上看，科沃斯也远不及iRobot。总之，要想缩短与龙头企业的技术差距，在研发投入上决不能松懈。

图表1：iRobot和科沃斯的横向对比

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表2：iRobot和科沃斯的研发投入（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

——对标全球巨擘iRobot，科沃斯服务机器人的销量和收入有较大成长空间

iRobot为全球顶尖的消费类机器人公司，目前，其家用服务机器人主要囊括Roomba扫地机器人和Braave擦地机器人两个系列。2017年，iRobot消费机器人出货量近370万台，总营收达55.2亿元。截止2017年底，iRobot全球出货量已达2000万台，全球龙头地位巩固。

对标全球巨擘iRobot，科沃斯的成长空间较大。销量方面，公司2017年家庭服务机器人销量约为255.1万台，约为iRobot消费机器人销量的69%；营收规模方面，公司2017年服务机器人收入28.70亿元，约为iRobot营收的52%。根据招股说明书上，科沃斯上市后要扩大服务机器人的产能、扩大在国际市场上的推广，前瞻相信，科沃斯在服务机器人领域的前景值得期待。

图表3：2017年iRobot和科沃斯服务机器人的销售收入（单位：亿元，倍）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表4：2017年iRobot和科沃斯服务机器人的销量（单位：万台，倍）

资料来源：前瞻产业研究院整理

科沃斯在国内市场龙头地位稳固

科沃斯国内市占率近50%，龙头地位巩固。数据显示，2017年科沃斯在国内扫地机器人线上、线下销售渠道的市占率分别为46.4%、48.6%，且近三年基本维持在该份额附近，遥遥领先业内第二名，在国内市场的龙头地位凸显。科沃斯上市后，在国内市场的龙头地位加持下，有望冲进全球服务机器人领域龙头。

图表5：2017年扫地机器人的国内线上线下市场销售份额（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

科沃斯将凭借产品综合性能好、性价比极高的优势走进各家各户

2018年4月中国消费者协会对市场上销售的二十款扫地机器人品牌产品的比较试验。根据中消协发布的数据结论，前瞻整合了iRobot和科沃斯的五款产品的结果，包括价格、清扫覆盖效果、地板清洁能力等11项指标。从综合性能上看，iRobot的Roomba 980的表现最佳，但是价格高达7000元/台。结合性价比，科沃斯的产品CEN540的售价仅999元/台，成为综合性能好、性价比极高的国货代表。

由于我国服务机器人产业起步较晚，且城市化水平及城乡居民消费能力基数不高，加之消费观念的影响，我国家庭清洁大部分还是采用传统的人工清洁方式或普通吸尘器设备，以扫地机器人为代表的家庭服务机器人目前在中国的渗透率较低。根据德国的国际权威市场研究公司GFK统计数据显示，我国家庭服务机器人在沿海城市的产品渗透率仅为5%，内地城市仅为0.4%，与发达国家相比仍有较大差距。而科沃斯的综合性能好、性价比极高的优势将逐渐改变这一格局，走进各家各户，我国以扫地机器人为代表的服务机器人市场空间将逐渐释出来。

图表6：2017年iRobot和科沃斯扫地机器人部分产品测评结果（单位：元/台）

资料来源：中国消费者协会 前瞻产业研究院整理

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国服务机器人行业战略规划和企业战略咨询报告》。

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