K12业务占比上升至76% 51Talk发力少儿英语市场

2017年三季度K12业务占比上升至76%

2017年12月4日，51Talk（NYSE：COE）发布了截至2017年9月30日的第三季度财报，财报显示51Talk第三季度净营收币2.361亿元，同比增长95.1%；现金收入人民币3.534亿元，同比增长51.5%。

值得关注的是，作为51Talk战略核心的K-12业务，贡献现金收入占比达到76.3%，该项数据去年同期为58.1%，今年第二季度为71.9%，说明K-12处于持续的健康增长状态。

图表1：2015-2017年51Talk公司K12业务规模及比重（单位：万元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

51Talk发力一对一少儿英语市场

从公司发展历程看，成人英语业务是51talk创立初期的主营业务，在持续运营6年内，增长速度越来越低，从2015年初的38%降到2016年底的4%，2017年Q2、Q3还在不断衰退，可以看到，这部分业务已经触及了天花板，后期基本没有太多的潜力。

图表2：2015-2017年51Talk成人英语业务收入情况（单位：万元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

与此同时，K12的学生在公司并无针对性产品和营销活动的情形下却呈现快速增长的态势，而且具有更长的课程学习时间与更低的价格敏感度，因此51Talk召集研发人员专门开发了针对K12学生的课程产品，试图寻求在K12领域发展，2015年12月推出了主打1对1菲律宾师资短课时低价课程产品。

和VIPkid纯欧美外教不同的是，51Talk早期的外教绝大部分是人工成本较低菲律宾外教，使得51Talk能打出“30元一节课”的招牌，而其他领先的在线英语教育公司的可比课程通常每25分钟约需50元-250元，领先的线下英语培训公司的可比课程通常每25分钟约为200-380元。51Talk的低价策略吸引了一大批价格敏感型用户的兴趣，很多三四线城市的家长因为考虑到经济的承受能力选择了51Talk推出的针对K12的课程，从而积累了大量的用户基础。

尝到甜头的51Talk开始将K12市场作为主打市场，2016年5月以来相继推出针对9-15岁人群的青少全能新概念课程、针对5至8岁儿童的北美外教产品，价格在120元左右（与VIPABC相差不大），欲在高端市场展开角逐。

至此51Talk旗下产品线已经基本覆盖5-23岁用户，包含小学、青少年、K12至成人商务英语。

图表3：51Talk在线教育平台战略

资料来源：前瞻产业研究院整理

根据51Talk的规划，未来将对公司战略进行聚焦，聚焦于K-12青少一对一大众市场的业务和发展K-12精品班课业务（2017年6月推出的新产品），从而提升公司未来的盈利能力，另外将利润率较低的美国小学一对一业务定位成K-12课程中的补充业务。

K12市场站稳“脚跟”并不容易

将K12作为未来的战略重心，背后逻辑是K12光明的前景，预计2018年中国K12在线教育用户规模将达到1968.9万人，由于目前K12在线教育的渗透率仍处于较低水平，市场潜力有待进一步挖掘。

而作为K12在线教育最主要的细分领域，K12在线英语教育的规模也将随之强势增长，随着新生代网民规模的不断扩大和留学低龄化需求的持续释放，K12领域的发展值得期待，预计到2019年K12在线英语的用户规模将达到920万人。

图表4：2013-2019年我国在线少儿英语用户规模及预测（单位：万人，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

然而，K12这个赛道竞争异常激烈，现已聚集了包括VIPKID、哒哒英语、VIPABC、ABC360、一起作业旗下的USTALK等等，还有传统线下巨头新东方和好未来，想要站稳“脚跟”并非易事。

随着进入在线少儿英语直播的玩家数量日益增多，尤其是一对一模式已经成为一片红海，不同品牌之间的差异化不明显，面临着同质化局面。赛道越来越拥挤、竞争越来越激烈的情况下，客单价如果持续上涨，“揽客难”的问题恐怕会越发凸显。

图表5：主要在线少儿英语培训机构情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国K12教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。