融资租赁将在上海自贸区与国际接轨

另外，现行关税制度极大弱化了租赁公司在境内运作SPV的积极性。比如租赁公司从国外进口空载重量在25吨以下的飞机，需要缴纳6%的进口关税、17%的进口环节增值税；进口空载重量在25吨以上的飞机，需要缴纳1%的进口关税和17%的进口环节增值税，租赁成本大幅提高，竞争力明显削弱。

相比之下，试验区内的子公司是独立法人，与SPV公司有本质区别，这将大大提高管理资产和处置资产的能力，同时降低融资成本。上海自贸试验区总体方案中提出，对试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受相关进口环节增值税优惠政策。

融资租赁在自贸区与国际接轨

国内融资租赁公司往往依赖利差盈利，而国外融资租赁公司则是通过对飞机、船舶特性的把握，通过运作和处置，获取超过利差的收益。

日本杠杆租赁：

这是国内航空公司采用最多、时间最长的一种税务杠杆租赁方式，也为其他亚洲、欧洲以及美国的航空公司所广泛采用。

日本杠杆租赁交易中的购机款由两部分构成，80%部分为贷款部分，另外20%部分为日本投资人的股权投资。出租人必须是在日本登记注册的从事飞机融资租赁的公司，投资人由中小企业合伙构成，通过与出租人签订合同，投资飞机价值的20%，成为投资飞机的经济受益人，可按相应比例享有减税利益，并使承租人的租金较低。贷款人在日本杠杆租赁中提供约占飞机总价80%的贷款，通常贷款银行可以是一家日本银行，也可以是一家外国银行的日本支行，还可以是一家日本银行的外国支行，其目的在于支付的贷款利息免缴预扣税。贷款利率一般是商业银行贷款利率，并通常以伦敦银行同业间拆借利率为基准。这种融资结构使得出租人可用较少的投资而100%地法定享有该资产，最终达到在租期内对该资产全额提取折旧、利息支出等费用摊入当期损益，减少前期应税所得、延缓缴纳所得税获取净现值好处等目的，这些好处通常以降低航空公司租期内应付租金的形式部分地转移给承租人。

美国进出口银行担保支持项下的融资：

美国进出口银行对于美国生产厂家直接向其提供美国生产零部件证明的飞机，一般可提供约占85%零部件价值的贷款担保或直接贷款或出口补贴。在美国进出口银行担保支持下，航空公司不仅可利用银行资金市场资金借取低利贷款，同时还可运用于资本市场，如发行商业票据、进行证券化筹资等。除此之外，美田进出口银行也同意航空公司对除其担保外的其余15%部分采取纯商业贷款进行融资，并且这部分贷款还可获取飞机的第二抵押权。