我国男装行业大分化时代来临，高端男装将聚焦三四线城市

作为最为成熟的服装子行业，我国男装市场近年来持续了平稳增长。前瞻产业研究院监测数据显示，2010年国内广义男装(包含男正装、男休闲和男运动)市场规模较2003年增长了3.2倍至5982亿元，男装在服装市场总体占比也由2003年36.6%上升至48.6%，国内逐渐形成了以男装为主导的服装市场。

2003-2010年我国男装市场规模及同比增速(单位：十亿元，%)

资料来源：前瞻产业研究院

男装行业进入大分化时代

从男装行业发展的历史来看，渠道扩张和提价分别主导了行业在2003-2008和2010-2012年两轮快速的增长，但随着行业渠道渗透度的提升、批发价和终端价的歧化加剧，这两种增长模式当前均面临一定的瓶颈。我国男装行业经历了2011-2012年的平稳增长后，门店增速放缓、同店增速下滑、终端售罄率降低预示着男装行业渐入调整周期。从2012年下半年结束的男装2013年春夏订货会上看，国内主流男装企业订货会增速由2012年20%-30%的高位回落至低双位数乃至个位数水平。从景气度上讲，我国男装行业2013年应较2012年有较明显的下滑。

从量价关系来看，提价成为2009年以来行业增长的主要动力，随着棉价上涨和通胀的上行，主流男装企业“量价背离”的现象在于2011年达到极致(以报喜鸟的表现最为典型)。出于经销体系的特性，品牌的提价更多的反映为经销商提货成本的提高，因而随着终端折扣的加剧，渠道盈利能力下滑开始倒逼品牌的提价策略。前瞻产业研究院欧阳新周认为，长期而言服装价格应是品牌内涵的体现，当前终端成交价格和发货价格趋势的背离显示主流男装的品牌力已或多或少的为近年来的持续提价所透支。从2013年春夏订货会来看，主要品牌的单价提升已由2012年的10%-15%下滑至单位数水平，行业坪效增长的首要动力将逐步由价增向量价并重的转换。

2008-2011年报喜鸟单位面积销量与平均售价的走势(单位：件/平方米，元)

资料来源：前瞻产业研究院

高端男装聚焦三四线城市，市场渠道扩张速度有望保持

我国高端男装尚处于发展行业发展的早期，当前较低的渠道渗透率意味着行业龙头企业在未来2-3年内仍能维持较快的渠道增长，主要原因是高端男装当前的发展阶段类似于2006-2007年的我国的运动品牌。男装企业在急速外延扩张的同时，维持了可观的同店增长。这表明新店对老店的摊薄效应尚未显现，同区域渠道尚有加密的空间。