开发商会被6000亿库存撑死

开发商“亚历山大”

去库存无疑是当前开发商的最紧迫任务。

据统计，目前，沪深两市已有52家房地产上市公司披露2011年年报，剔除ST公司和一些不可比因素后，48家A股上市房企2011年末的存货合计高达5906.74亿元，同比增长45.8%。

值得注意的是，一直承诺“不降价”的宝龙地产也开始熬不住了。宝龙地产首席执行官许华芳日前表示，新开项目都会推出一定的促销。他还坦言，“没促销肯定很难卖”。

库存总额近6000亿元

公开资料显示，48家A股房企中，上市房企2011年末的存货合计高达5906.74亿，有14家房企2011年末的存货同比增幅超过30%，有7家房企的存货同比增幅超过50%。

有机构认为，随着2010年大量开工的项目陆续竣工，房企去库存化的压力将与日俱增。据悉，按房企存货和营业成本，以去年的开发和销售进度计算，48家房企目前存货的消化周期达4.62年。

数据显示，万科以750.02亿元的存货绝对值增幅位居A股榜首。截止到2011年12月31日，万科的各类存货中，在建开发产品1380亿元，占比66.2%;拟开发产品629.9亿元，占比30.2%;已完工开发产品72.4亿元，占比3.5%。

除此之外，据了解，万科的存货周转天数已达1442天，同比增加105天。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟曾表示，截止到目前，从全国在建项目的面积来看，按照2011年的成交量，至少可以卖三年。

钟伟分析，到2013年底，商品房房屋库存大约为45亿—46亿平方米，由此导致每年支出的资金占用成本大约为3000亿—3500亿元，从而严重挤压房地产利润。

事实上，多数业内人士认为，房地产行业真正风险在于不断累积的房屋高库存。

中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海表示，一些上市房企过分相信土地升值能够带动产品升值，这几乎成为一些上市房企根深蒂固的观念。但事实上，现在经济成长形势并不好，导致土地升值空间相对不大，甚至部分上市房企的资产正在大幅缩水。这个时候，库存居高不下导致房企回笼资金慢，而资产缩水却在加快，开发商因此而深陷高库存“泥潭”。

去库存前景堪忧

实际上，针对上述房企高库存现象，也有声音称，近期，楼市成交量正在回升，库存也在随之降低。

对此，北京中原地产研究总监张大伟表示，虽然市场上的交易量出现小幅回升，但从成交量的绝对值来看，2月份的销售面积仅相当于2011年标杆房企月度平均销售面积的6成，市场依然处于低位。

更值得注意的是，根据中原地产的监测，截至到2012年2月底，标杆房企在售项目库存量相对于2011年5月底增加了约6成。

张大伟还表示，虽然开发商都不同程度地调整了各自的推盘节奏和推盘量，但库存量的持续增加却是不争的事实。而且总体来看，房企去库存难度很大，前景堪忧。