中国房价“高处不胜寒” 新一轮泡沫正在积聚？

中国房价新一轮泡沫正在积聚

IMF发布的最新研究成果显示，世界十大最贵的房地产市场中有七个都在中国——北京、上海、深圳、香港、天津、广州和重庆，其中5个中国城市名列前茅，甚至超过了东京、伦敦和纽约，中国房价之高，可以说已经达到了“高处不胜寒”的地步。

诚然，在笔者看来，IMF的研究是建立在简单的房价收入比之上，忽略了中国灰色收入以及不同收入阶层购买力相差悬殊的事实。笔者认为，当前房价对于中国富人来讲并不算高，对于中低收入群体而言却远远超出其可承受范围，实为豪宅不贵，陋室难求。但对中产阶级而言，中国的高房价是不能承受之高。

而且，每逢经济减速之时，房地产市场的博弈都尤为激烈，这次也未有例外。今年上半年以来，虽然中国经济持续下滑，但国内房地产市场却异常活跃。据前瞻网获悉，上半年，百城房价指数上涨了5.6%;26家房地产企业销售额突破百亿;房地产企业拿地的热情高涨，多地地王频频出现;海外资金看好中国房地产市场前景，通过债券、私募股权基金等方式，加快参与中国房地产市场投资。总之，种种迹象表明，中国房地产市场正在回暖，而这是否意味着新一轮泡沫的积聚?

上一轮房地产调控政策严厉程度可谓史无前例，且今年上半年并没有放松迹象，那么为何房价依旧上涨?部分原因是供给减少加上刚性需求与改善型需求的集中释放所致，有其合理因素。以北京为例，限购政策持续至今，满足纳税满五年等条件的购房人逐渐增多。另外，城镇化进程加快导致城市人口增加，对房屋的需求与舒适度也进一步增加，这带动了新一批刚性需求与改善性需求。而且，当前中国按揭贷款占GDP比重仅为15%，大幅低于国际水平的数据显示更多需求有待释放。当然，恐慌性购房与房价只涨不跌的预期作为非理性因素也从一定程度上推高了房价走势。