全球航空业不景气 中国或独善其身

据前瞻网记者了解，日前中国东方航空股份有限公司董事会审议通过《关于发行公司债券的议案》，拟发行金额不超过88亿元人民币的公司债券，参考公司飞机融资需求，可一次或分期发行。募资主要用途为购买飞机，置换银行贷款及补充运营资金等。

就在前一天，南航非公开发行A股方案获得董事会审议通过，预计募集资金总额不超过人民币20亿元，扣除发行费用后的所有募集资金用来偿还银行贷款。

除此之外，国航四月末也募资约10.5亿，其中10亿用于归还增持国泰航空而形成的贷款，其余资金用在两项交通建筑节能项目上。

初步估算，三大航拟募资金额已接近120亿元。这个数字已经接近2008年时三大航获得的注资金额。东航与南航在2008年金融危机时曾分别获得30亿元注资，东航获得60亿。

再临大考

事实上，尽管2012尚未过半，但看空航空业的声音就从未断过。

国航董事长王昌顺在6月11日表示，“受欧洲主权债务危机、美国经济增速减弱、亚洲经济下行的影响，今年中国民航面临的形势将比2008年金融危机时更严重”。

不止王昌顺认为中国民航面临的危机大于2008年，早在今年两会，东航董事长刘绍勇就提议，希望国家利用外汇储备向三大航注资180亿至200亿美元，从而将中央航空运输企业的资产负债率降到40%左右。

就在东航公告拟注资88亿的前一天，刘绍勇在国际航协年会上又公开表示，希望通过市场融资、国家注资、企业盈利等多种方式，在“十二五”末将东航负债率降到70%以下。

一直以来，航空公司的负债率居高不下。截至2012年3月31日，南航的资产负债率为71.17%，按照非公开发行股数达到上限，即募资接近20亿，资产负债率将下降至约69.66%。而国航2011年的负债率为71.44%。

此次集中募资，或也由于第一季度的不景气。

据前瞻网记者了解，东航、南航、国航的第一季度净利润分别为：1.8亿元、4.94亿元、2.6亿;而2011年第一季度的净利润数据分别为10.5亿、13.91亿及18.18亿。南航下滑60%左右，国航下滑幅度则超过80%。 中信建投航空分析师李磊表示，虽然2011年三大航利润率都下滑，但2012年下半年可能会回暖。

但在李磊看来，这些资金只是杯水车薪，只是能缓解一些压力。

东航此次发行88亿主要用于购买飞机。而南航公开数据显示，在飞机及飞行设备的承担方面，已授权并已订立合同约612.5亿元。

独善其身?

尽管如此，对于全球航空业来说，中国民航似乎还有希望独善其身。

在刚刚闭幕的国际航协年会上，国际航协预测今年航空业将实现收入6310亿美元，净利润30亿美元，净利润率仅为0.5%;其中，欧洲航空公司预计将亏损11亿美元，而3月份，国际航协还认为这个数字是6亿美元。

在这样的预期下，亚太区被认为是支撑今年航空业盈利的有力支柱，预期盈利为20亿美元，虽然这个数字不足2011年的一半，但依然在全球航空业中占比最高。

不过这个预测数字并不是最终结果。在国际航协看来，假如危机形势和欧洲经济前景进一步恶化，全球航空业盈利预期可能还将继续减少。