贵州茅台跌落神坛 拐点还是深渊？

近日，贵州茅台发布了半年报，由于其业绩远不及预期，导致上周股价出现暴跌，并创下两年多以来的新低，即使大股东增持也未能挽回颓势。

贵州茅台跌落神坛，也带动了整个白酒板块普跌，不少基金、私募仓皇出逃。但与此同时，也有不少基金经理表示看好，基金对白酒行业的判断出现明显分歧。

茅台暴跌 基金出逃

因业绩不达市场预期，上周一贵州茅台放量跌停，收报151.92元，市值在一天之内蒸发175亿元。次日股价更是一度跌至149元，创下两年多以来新低。

对此，北京某知名基金经理表示，“很多基金都在卖，包括一些私募，而且想跑的都还没跑光，如果这两天反弹的话，包括我也会走一些，这个过程至少要有两三个月时间。”

事实上，基金对于贵州茅台的减持上半年已初现端倪。截至上半年末，共有306只基金持有贵州茅台，持股市值为228亿元。除去一些指数型基金，大多数基金在上半年选择了减持。

“我们一直以为茅台有一个安全垫，就是很多的预收账款”，上述基金经理表示，假如他的业绩没增长，但是预收账款没减少，说明它自己不想释放业绩。但现在的情况是业绩不好，预收账款也减少了，而预付款的下降说明经销商的积极性不高。

上海某基金公司基金经理表示，他们在上半年曾持有大量白酒股，基金净值也因此受到一些影响，不过现在抛得只剩下两个多点，如果茅台在短期内有上涨机会就再减持一些，否则就作为长期投资持有。

“茅台未来会面临一个调整期，下一阶段还是要看商业模式的重建”，上海一位基金经理称，现在还看不到向上的趋势。

对于贵州茅台的大跌，擅长反向操作的基金经理则开始考虑买入。深圳某位基金经理称，“白酒的仓位，有的话我就放着，肯定是不会卖的，再跌的时候找个合适的机会买入”，因为从长期来看，白酒行业不会死掉，只不过行业的结构会有变化。

不过，就在茅台跌停的第二个交易日，茅台集团公告称，公司通过上海证券交易所交易系统增持贵州茅台股份40.68万股，占公司总股本的0.0392%。