新浪被列入最危险股票：变卖资产遮羞 价值过于高估

新浪

在投资评级与估值研究报告发布网站New Constructs推出的9月份最具吸引力股票精选名单和最危险股票精选名单中，部分推荐在上个月表现非常给力。在最具吸引力股票精选名单中，MTR博彩集团(MTR Gaming Group，MNTG)表现最佳，9月份上涨了24%。在最危险股票精选名单中，全球营销供应链公司InnerWorkings(INWK)9月份下跌了11%，而艺电公司(Electronic Arts)下跌了9%。

10月份有13只新股票进入我们的月度最具吸引力股票精选名单，有16只新股票列入月度最危险股票精选名单。最具吸引力股票精选名单上的股票拥有较高而且持续攀升的已投入资本回报率(ROIC)，以及较低的股价与经济账面价值比率(price to economic book value ratio)。最危险股票精选名单上的股票的盈利具有误导性，而且它们的市场估值暗示其业绩将会长期持续迅速增长。

最具吸引力股票精选：邓白氏

邓白氏公司(Dun &Bradstreet Corp，DNB)是最具吸引力股票精选名单本月新增的股票之一。DNB之所以进入该名单，是由于该名单上其他股票的吸引力有所下降。 DNB的已投入资本回报率为22%，位居所有股票的前五分之一之列。而且，其税后净营业利润(NOPAT)在过去十年里的年复合增长率为8%。

DNB的2012年按照美国通用会计准则(GAAP)计算的净利润低估了该公司的真实盈利能力。我们的税后净营业利润指标去除了非经常性的非经营性开支，比如：1)用于关闭旗下上海罗维邓白氏营销服务有限公司(Roadway)的1,500万美元，2)3,000万美元的重组费用, 3)1,600万美元的资产减记，以及4)隐藏在“其他收入”中的各种非经营性亏损1,500万美元。全部包括在内之后，DNB的2012年税后净营业利润比该公司报告的净利润高出3.7亿美元。