刘又仁：助推企业无缝对接资本市场

客观独立  笑立资本浪尖

我们提供的服务对客户最大的价值之一，就在于帮助客户做好市场定位，并透过充分的市场调研及逻辑分析，帮助客户挖掘成长的依据，及企业核心竞争优势，以更好地论述企业发展的可持续性。

“始终保持客观、独立的思考方式，公正地帮客户进行细分市场调研，建立模型，获得数据。这是我们前瞻团队作为IPO咨询机构，一直在坚守的原则。”刘又仁相信，所有拟上市企业、券商、律所、会所，都应保持客观和独立的工作态度，尤其是在进行细分市场研究和撰写募投可行性报告时，这是原则，更是底线。

严谨客观 塑造前瞻品牌

众所周知，创业板企业涉及的行业存在新、小、细的特点，而诸如国家统计局、国家信息中心、国务院发展研究中心、商务部等政府信息统计渠道暂未细化到该层面，此时一个客观、尽职的细分市场调研就非常有必要。而且，证监会在发审创业板企业的时候，最关心企业的行业竞争地位、重点竞争对手优劣势对比、企业的成长性及募集资金的合理性，这些都需要大量客观的市场数据做支撑，才能进行有深度的分析。

“而我们作为细分市场研究领域的专业机构，经过10余年持续对细分行业的跟踪研究，不仅建立了自己强大的数据信息系统，还累积了6.1万家各类型客户及丰富的政府、媒体资源，形成了完善的产业调研体系及强大的信息获取渠道。这将协助我们的客户更快、更好地准备上市工作，降低因为准备的材料不符合相关规范或要求造成的上市不确定性。同时，好的行业分析与募投规划，也能协助企业确定未来的战略发展方向，确保募投和企业未来的实际需要做最好的结合。”刘又仁以接待客户般的热忱侃侃而谈。

他还补充：“拟上市企业被否的原因，有一半是关于公司可持续性盈利及募投项目规划的问题。而我们提供的服务对客户最大的价值之一，就在于帮助客户做好市场定位，并透过充分的市场调研及逻辑分析，帮助客户挖掘成长的依据，及企业核心竞争优势，以更好地论述企业的可持续性发展。并如何透过上市及募投项目的实施，落实企业长期的战略发展及提升。”

“做我们这一行，若工作不严谨，过程中出现数据造假或为了业务而不惜放弃专业底线的话，受影响的，不仅只是我们服务的个别客户，也会伤害到我们的其他客户并打击前瞻品牌的市场声誉及口碑，长期来说得不偿失。”他严肃说道。

谈及近期中国IPO市场的热点话题，比如胜景山河、淑女屋招股书的一些争议性话题，刘又仁表示，目前，中国资本市场还处于快速发展的初期阶段，市场参与机制与监管机制也处于不断完善的过程，上市成功的巨大利益诱惑及求快的过程中出现一些问题，或许难以根绝，但透过更多包括行业分析等专业人士的参与，以及从业人员正确价值观的建立，目前比较无序、鱼龙杂处的IPO咨询市场，未来应该还是会逐步走上规范，品牌声誉也会愈来愈被客户所重视。

“对此，作为IPO咨询服务提供商，我们除了要时刻保持客观、独立的工作态度，还要秉持严谨、稳重的专业风格，用最大的热忱来对待每一个数据，每一个研究报告，每一个项目。而前瞻10余年持续对细分行业的跟踪研究和累积下来的数据信息系统，为我们的IPO咨询工作奠定了坚实的基础。我们人员的高素质以及丰富的项目经验，搭配因为人性化、合理化管理等机制带来的人员低流动率，最后都会化为我们给客户的高质量、高价值服务。” 刘又仁自豪地称道。
 
“耐克曲线”彰显企业长期投资吸引力

对于中国资本市场的短期和长期发展方向，刘又仁有自己的判断：“过去20余年，只要国进民退的情况不发生，随着中国市场经济的进一步发展，肯定还会有一波波拟通过上市渠道得到融资机会和可持续发展的企业。但近几年，呈现出来的信息披露不到位、内幕交易频现、新股发行‘三高’等问题，的确值得关注和思考。”

他认为， 这只是IPO市场发展过程中难以避免的过程，即使是美国的资本市场，也是在经历了一次次起起落落及重大市场事件后逐步完善、成熟。“而如何在这个不断变化的过程中，精准地掌握好资本市场的趋势，并同时做好深度的行业分析，我相信我们会有很多和广大客户一起成长的大好机会。”

刘又仁举例说明，在欧美经济持续不振的大环境下，未来内需型经济背景下企业上市会逐渐增加，例如文创企业或与居民消费直接相关的第三产业。

“我们今年服务的客户，也从一开始都是制造型企业，扩展到了文化和零售领域。这些行业能有效拉动内需，促进国家经济结构转型，并创造大量就业机会，带来的附加价值也高。但是，企业要找到合适的市场定位，提升自身竞争优势，解决收入、成本认定、劳动人员方面的合规等要求，而行业也该尽快构筑进入门槛，如此一来，企业发展和上市的前景，应该都很不错。我们也可以透过前瞻IPO咨询顾问团队在这方面的研究及经营成果，与客户分享这些议题的探索。”他解释道。

而被问及2011年持续下行的中国股市问题，刘又仁乐观表示，根据权威机构对中小型上市公司成长性的研究，中国中小型上市企业的成长性在IPO后具有典型的“耐克曲线”特征。

他进一步解释说：“也就是企业在刚上市后前一两年，或许会存在一个成长性下降的情况，但在企业调整且适应了上市后的新体制之后，企业的成长会呈现一个长期的上升趋势，这种先抑后扬的耐克曲线型走势，也是支撑企业选择上市战略的出发点所在。”

此外，目前有许多成功的民营企业还是以家族式管理为主，对此，刘又仁认为，这些企业要长期发展，也需要考虑经营权和所有权分离的问题，好让职业经理人有更大的发挥空间，同时也能解决现在许多企业家二代不愿意接班等问题。加上政府也越来越鼓励优秀企业上市，这能让企业在经济管理上更科学地掌握市场状况。因此，上市还是一个很强烈的“刚性需求”，也有很充分的支持理由。