新三板全国扩容大猜想

从高新技术扩至新兴产业 产业结构更多元

前瞻投顾就目前挂牌企业的行业构成进行初步分析发现，挂牌公司主要集中于信息技术、先进制造、生物科技、新能源、新材料、新消费、节能环保等领域。

在去年试点扩容之前，近7成公司的主营业务都与电子科技有关。不过随着天津、上海、武汉高新区的参与，挂牌公司的行业分布开始更加多元化，延伸至现代教育、手机支付、移动智能终端、环保产品等新兴产业。

前瞻投顾认为，新三板全国扩容在即，更多高科技、创新型的企业将会得到更多进入资本市场的机会。而战略性新兴产业作为国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略，必将在扩容后的新三板市场得到进一步体现。因为新三板的服务目标正是广大初创期的创新型企业，发展战略性新兴产业，必须以创新型企业为载体。

顺应未来时代发展的创新型企业，一方面是政府重点扶持的对象，一方面也因其蕴藏的巨大商业价值而成为风险投资机构最青睐的投资对象。尽管他们处于初创期，现有盈利指标也不够漂亮，但这些企业因其产品或商业模式的创新性，因其满怀激情的研发与经营活力，更有可能成为未来的主导者。

预计新能源、新材料、生物医药、先进制造等新兴产业，将成为扩容全国后的新三板极力支持的企业。

另外，近期有消息称，新三板挂牌企业有被劝退的情况，劝退原因集中在两方面，一是财务要求不规范，二是企业所处行业属于国家不鼓励甚至是严格限制的行业，例如房地产行业。可见，新三板市场对企业所处行业的把关也甚为严格。一旦全国扩容，竞争加剧，市场的选择势必是那些未来成长性更好的企业。

最后，我们认为，新三板寄托了中国广大中小型民营企业的梦想，全国扩容虽是一大利好，但其背后隐藏的竞争因素、风险因素，仍旧值得深思。要想使其真正成为投资者的“创富板”和资本市场的坚实塔基，必须做好制度变革。

本文作者：肖青