靴子落地 机会在哪

IPO中介望眼欲穿  中小券商迎市场拐点

过去的大半年时间里，包括券商、会所、律所在内的IPO中介机构并未因新股发行暂缓而沉寂或者清闲下来，一方面是大范围的财务核查，另一方面是市场变局中的机构内部整编，这种内忧外患的市场格局，令昔日风光无限的IPO中介大佬们几乎焦头烂额。因此，对于IPO重启，他们无疑是望眼欲穿。

长期以来，新股发行乱象丛生，饱受质疑，其中一点就是中介机构未勤勉尽责，导致上市后业绩变脸，甚至伙同拟上市公司进行财务造假，给市场造成恶劣影响。

从今年2月份开始，证监会接连发布对保荐机构、会所、律所的严厉处罚，实际上是在为IPO重启扫清道路。包括平安证券、民生证券、南京证券在内的几个知名券商被证监会严惩，就是市场渐趋公正严明的一个积极信号。

按照监管部门领导在新股发行体制改革培训会上所说，首批上市企业有望从已通过发审会的83家IPO在审企业中诞生，共涉及37家券商。与此同时，证监会也明确表示，被处罚保荐机构所保荐的已过会项目，将无缘首批上市。

也就是说，除去平安（5单）、民生（5单）、国信（7单）、光大（4单）这4家被处罚、被稽查的券商，还剩余33家有望争夺首批上市“福利”，尤其是手握6单的招商证券，以及分别手握4单的中信、华泰联合、海通、广发，首发几率均较大。值得关注的是，东北、东吴、国金、西南等中小型券商，当前也分别手握2单“过会待发”项目，有望在此轮IPO重启中拔得头筹，扭转乾坤。

会所方面，尽管在近期几起IPO造假案件中，大信、中磊等曾被严惩，但这并未影响到已过会项目的发行。目前，天健、立信、大华、信永中和分别拥有10家、9家、5家、5家已过会项目等待发行。律所方面，北京金杜、北京竞天公诚、北京中伦已过会项目处于领先地位。

PE方面，在首批发行的83家企业中，有50家企业背后潜伏着101家PE机构，比例高达60%，平均每家企业有2家PE潜伏，此外，50家企业背后共有142只基金，平均每家企业有3只基金投资。自从传出IPO开闸的消息后，PE的工作重点就是跟LP沟通，安抚情绪，跟券商、公司保持联系。