2012年新股十大“变脸王”

NO.1、隆基股份（601012）

年报业绩预减：91%-96%

根据最新发布的2012年度业绩预告显示，预计2012年1-12月份归属于上市公司股东净利润1000万元-2500万元，同比下降约91%-96%。

隆基股份主要从事硅棒、硅片的开发生产销售业务，产品主要用于光伏行业。其业绩变脸跟光伏业寒冬压缩利润，以及与上游无锡尚德欠款半年暴增8倍有关。

无锡尚德持有隆基股份3.33%的股份，为公司前十大股东，且是公司的大客户和大供应商。硅片销售收入在隆基股份的业务收入中占据九成，然而行业的不景气使得2012年上半年硅片的毛利率大幅下降，净利润受到严重挤压。同时，无锡尚德支付能力的急剧恶化，导致隆基股份对其应收款呈几何级膨胀。2012年上半年，隆基股份对无锡尚德及其关联方的应收账款（1.53亿）和应收票据（0.93亿）达2.46亿元，而2012年年初仅为3160万元，半年时间膨胀近800%。

NO.2、珈伟股份（300317）

年报业绩预减：82.55%-91.27%

根据最新发布的2012年度业绩预告显示，预计2012年1-12月份归属于上市公司股东净利润500-1000万元，同比下降82.55%-91.27%。

珈伟股份主要从事太阳能草坪灯、太阳能庭院灯生产和销售，其产品主要出口北美市场，集中在春夏两季，受此影响，公司经营的季节性特征明显。由于2011年美国飓风天气影响，美国零售商销售未达预期，直接导致公司上半年销售规模缩减，净利润同比大幅下降。

2012年3月，美国商务部就决定对相关产品征收反补贴税，征税由光伏电池扩至光伏组件，这进一步对珈伟股份的产品成本构成了重大负面影响。

NO.3、科恒股份（300340）

年报业绩预减：70%-85%

根据最新发布的2012年度业绩预告显示，预计公司2012年1-12月归属于上市公司股东的净利润2,814.63-5,629.27万元，比上年同期下降70%-85%。

科恒股份主营高性能稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务。在招股书中，科恒股份共列出了13个风险因素，包括原材料价格波动风险、存货跌价风险等，唯独没有业绩风险。2011年业绩大幅飙升的关键得益于存货利得的大幅增值，而不是靠公司核心竞争力的提升。而存货余额增幅较大则是由于原材料价格上升，使得存货在数量降低的情况下，存货余额出现大幅增长。