羊年:四大央行玩“豆比”

欧元对美元全年下跌逾11%。欧元兑美元2014年创下2005年以来最大年度跌幅。为了挽救疲态尽显的欧元区经济，欧洲央行于9月4日央行将欧元基准利率降至0.15%，隔夜存款利率更是达到负0.20%，并同时宣布大规模资产购买计划将于10月开始。2015：占全球货币市场约65%的美元进入随时可能加息通道，而占全球货币市场约33%的欧元却依然在最低利率上垂死挣扎，难以自拔走出泥潭。

美元兑欧元稳步上扬，致欧元区多了更曲折的磨难。最近，希腊执政联盟未能获得足够选票选出总统，让该国政治陷入了新的动荡之中。市场现在担心希腊左翼激进联盟党或将赢得2015年的大选，那样就会打乱希腊获取国际援助的计划。新年第一个交易日，欧元兑美元一度触及1.2047附近低点，为2012年7月创下1.2042以来最低，而金融海啸前美元与欧元价值兑换几乎相当、差距不大。

2015：人民币升、贬值

值得特别关注的是：自2014年美元升值超过14%的近半年时长后，人民币汇率并没有现实的跟进，但不可能长期这样一直不变，反而越积越大越麻烦——一如“堰塞湖”原理。接下来，人民币一定要在这轮美元升值潮中开始大幅度调整，也可能创下数月来新低，让市场大呼惊天霹雳意外，因为过去即使贬值，也会迅速的拉升，甚至创下新高，如今人民币贬值而是无法在中国GDP最低状况下继续拉升，人民币已经到了战略的转折的十字路口，而且中国最高层已经开始对人民币进行战略性贬值，所以必须全球性高度重视：玩美元、欧元、人民币“三元鼎立”的游戏需要高超、收放有度、不可偏过、亦不可不到位货币艺术手段。中国GDP十年来向下趋势(图1)：

1)、俄罗斯卢布大崩溃不仅让国际市场动荡，与1998年不同，那次是金融货币间的链接次贷等出了问题，而这次是俄罗斯实体经济的石油、天然气等能源囿国际能源市场美国及新兴能源国家崛起而重新洗牌而发生核变。这令中国吃惊，也让中国管理层防不胜防：支持俄罗斯，就等于让中国人用高价油来帮助;不支持俄罗斯，俄罗斯深入恶化之后会否殃及中国?一个强大的俄罗斯被不费吹灰之力而倒下，与其人民币成为第二个卢布，被西方列强洗劫一空，不如让人民币提前贬值，只要贬值的幅度合理，一旦美联储加息，人民币汇率就可进可退，如果人民币继续高高在上，那么人民币就是被严重高估的货币，全球几乎所有国家货币都在贬值，唯人民币尖峰不动——这不符合市场经济的价值规律，更何况中国是全球经济重要、不可或缺的一员引擎，到时候不但热钱迅速出逃，而且会成为国际炒家做空的对象，一旦跌势预期形成，引起跟风效应，那么人民币汇率可能会狂泻直下，成为第二个卢布就有可能，前车之鉴，防患于未然。

2)、现在中国经济GDP到达最不景气新低，而美国经济却处在上升增长新期，中国降息，而美国要加息，那么顺其自然，人民币应当贬值，美元应当升值，顺势而为，而不是勉强拉高，这对人民币本身就是一种历史转换的最大保护。

3)、人民币国际化是一个漫长的过程，万里长征才走出第一步，也许需要几十年或更长的时间，不要因为人民币国际化而过分强调人民币的升值，因为人民币不可能升值几十年，当前的人民币升值已经透支了未来，人民币国际化短期来看事小，保护人民币和中国国内、国际空间却事大，因小失大，得不偿失，路漫漫、修远兮……