油价捆绑通胀 俄罗斯痛苦指数暴增

因为现在市场的整体氛围还是十分的悲观，在现有供给充足的情况之下，主要产油国仍在寻求增产甚至降价，而这将加剧市场的恶性竞争导致油价进一步下跌。目前俄罗斯通胀率在10%左右，国内许多食品已面临短缺。经济学家预计，国际油价继续下跌将激化俄罗斯通胀形势。经济预测与建模服务企业Oxford Economics旗下中欧与东欧经济学家Mikhail Liluashvili表示，如果油价跌至每桶45美元，甚至更低，俄罗斯央行将设法缓和汇率波动，可那还将导致卢布下挫，俄罗斯通胀率可能升至20%。

2014年反映通胀水平和失业

国际油价进一步下跌将再度推升俄通胀以及失业率，俄痛苦指数去年因此暴涨。近期国际油价跌破50美元，经济学家Mikhail Liluashvili表示，如果油价跌至每桶45美元，甚至更低，俄罗斯央行将设法缓和汇率波动，可那还将导致卢布下挫，俄罗斯通胀率可能升至20%。

摩根士丹利周一表示，俄罗斯2015年平均通胀率或为13.7%;俄罗斯央行将在今年上半年把关键利率维持在17%，或在下半年降息350个基点。

原油价格不断下跌严重威胁依靠能源出口的俄罗斯经济，卢布恐将再度上演疯狂贬值行情，给当前恶化的俄罗斯通胀雪上加霜。2014年末俄罗斯央行疯狂加息抑制卢布贬值并未能控制住该国通胀高企的趋势。数据显示俄罗斯12月通胀率创5年新高，同比增长11.4%。

俄罗斯央行今年累计加息6次，其中12月16日单日加息650个基点，主要目的就是为了控制卢布贬值，但是收效甚微。根据彭博的数据显示，今年卢布贬值超过40%，贬值幅度仅次于乌克兰货币格里夫尼亚。

据俄罗斯财长Anton Siluanov的预估，如果国际油价处于每桶60美元的低位，明年俄罗斯经济增长可能下滑约4%，预算赤字约相当于3%以上的GDP。但事实上，当前国际原油价格仍徘徊于50美元下方。

原油下跌空间犹存俄通胀堪忧

市场观察人士指出，全球原油在2015年的上半年会有每天100万桶的供应过剩。西蒙斯公司的分析师说，他们认为供应过量局面会持续到下半年，只是程度上会更加温和一些。

FXTM的首席市场分析师贾马尔-阿赫迈德指出，总体而言，原油市场所面对的经济状况并没有变化，“这已经让买家们甚至不会考虑去建立多头头寸”。

俄罗斯能源部1月2日公布的初步数据显示，俄罗斯12月原油日出口增加0.3%至1066.7万桶，为苏联解体后最高水平。而伊拉克石油部发言人表示，伊拉克计划将1月原油日出口量提高到330万桶。同时，沙特还将2月布伦特原油期货对亚洲买家售价调降1.40美元/桶。

卓创资讯分析师高健表示，目前来看，后期原油市场还会有进一步下跌的空间。因为现在市场的整体氛围还是十分的悲观，在现有供给充足的情况之下，主要产油国仍在寻求增产甚至降价，而这将加剧市场的恶性竞争导致油价进一步下跌。

目前俄罗斯通胀率在10%左右，国内许多食品已面临短缺。经济学家预计，国际油价继续下跌将激化俄罗斯通胀形势。经济预测与建模服务企业Oxford Economics旗下中欧与东欧经济学家Mikhail Liluashvili表示，如果油价跌至每桶45美元，甚至更低，俄罗斯央行将设法缓和汇率波动，可那还将导致卢布下挫，俄罗斯通胀率可能升至20%。

俄罗斯痛苦指数去年暴增近40%

2014年反映通胀水平和失业水平的俄罗斯痛苦指数(misery index)攀升39%至16.6。更可怕的是，俄罗斯人的真实处境可能比数据体现得更糟。

去年俄罗斯CPI大幅攀升。根据俄罗斯国家统计局数据，12月CPI为11.4%，较11月的9.1%高出不少，前年同期仅为6.5%。

与此同时，尽管受欧美制裁和油价暴跌双重打击，但官方的失业率却不升反降。去年11月，俄罗斯失业率为5.2%，低于前年同期的5.6%。去年8月，俄失业率一度降至4.8%，创史上新低。

苏格兰皇家银行(RBS)俄罗斯首席经济学家Tatiana Orlova表示，失业率数据并不能展现俄罗斯经济的全景。她指出，卢布在过去一年中暴跌了46%，推高了进口商品价格，在未来几个月中，俄通胀水平将升至15%，创五年新高。而人们的收入将会下降。

Orlova进一步表示：“还有很多隐性失业：比如那些有工作，但工资水平不合理的人。在未来几个月中，俄罗斯更可能受到通胀的冲击，而不是失业率暴增。”

低油价对中国影响

而对于中国而言，分析认为油价下跌的影响利大于弊。业内专家表示，对于中国而言，整体利大于弊，这主要还是出于原油进口依存度高的考虑。而且，对于中国的二期战略储备也是一个好时机。

中国石油大学教授董秀成也指出，这次国际油价下跌，中国是很大的受益者。“我国每年进口将近3亿吨原油，油价降低会减少外汇支出。另外一个方面低油价有利于我国经济平稳的发展。近几年我国经济增速在适度下滑，如果低油价能降低整个经济运行成本，就有利于我国整体的经济发展，所以对我们中国来说这是非常有利的。”