中国房地产再临十字路口

南宁在房管局网站上的限购放松短文，铜陵的公积金贷款放宽尺度公文，再到宁波悄然放松的购房资格。近期的房地产新闻不该作为一个个案进行解读，相反，我们看到地方政府频频推出救市政策的背景，实际上像极了08年次贷危机之后曾经一度风雨飘摇的楼市。

特别是此次铜陵放宽的限购条令。从公积金贷款比例到二套房公积金购置的适用人群。铜陵此次的尺度并不算小。实际上我们看到历次房地产进入萎缩周期，都会有一批地方政府跳出来尝试着摸清中央的底线，早些时候，2012年2月，芜湖新政，给自住型普通住宅的契税补贴惠及二套房，步子太大扯了蛋，被中央火速叫停。再往前一点，2011年10月，佛山发文松绑限购，更是当天晚上就迅速宣告破产。

对比前几次的尝试，此次铜陵的批文颇具煽动力，如果说，将国家首套、二套商品房公积金贷款首付比例有条件的下滑能够得到中央的默许，那么毫无疑问的，地方上照猫画虎的政策会迅速形成规模。

关键问题在于，高层会不会放这个口子？事实上我们应该看到，目前国内对于地产的政策环境已经形成了微妙的变化。

今年的政府工作报告，给了房地产四个字双向调控。什么叫双向调控？其一，是与宏观经济调控类似，未来房地产调控不会消失，楼市热时泼冷水，凉时加把柴，双向运作。其二，是政府会更加注重区域分类指导，热点城市必须严调(比如一线)，其他城市可保持平稳，甚至放松(比如部分三四线城市)。

这四个字实际上给了地方政府的经济刺激思路很大解读空间。我们看近期李克强对于经济的表态——若短期刺激今后日子更难过。实际上对比此前央行的表态，以及本届政府的经济思路，可以说中国的财政和货币政策在未来相当的时间内都会偏于紧缩。

但是紧缩是不是没有底线呢，显然不是，政府的底线是就业，也正因此，高层才在近期不断的出台所谓的微刺激政策。

说到这里，对于房地产我们应该有一个认识，既当前的舆论环境下，在市场对于地产预期已经完全扭转之后，局部的可控范围内放松限购会不会导致地产市场的复燃？个人认为这种可能性微乎其微。如果我们认为左右市场价格的是投机资金而非刚需，那么放松限购意味着政府自身承认市场的下行，因此这种预期只会加速挤出市场水分。进一步抑制资金的炒作热情。

于此同时，开放限购引入的刚需群体会成为存量房源有力的接盘者，避免房地产行业进入不可遏止的崩盘状态。从铜陵的公文中，我们也可以看出，除了公积金的比例问题之外，比较重头的就是政府团购商品房，政府作为大量房源积压的接盘者，并转手作为保障性住房出售。

实际上，限购有条件的放松只要玩得好，就可以成为遏制新的增量房源同时，消化存量房源的自救措施。特别是在国内房地产企业基本上对黄金时代结束达成共识的背景下，这种前景并非不可能。

事实上考虑到目前中央对于刺激性政策的讳莫如深，如果从地方消化存量房遏制银行不良资产的角度来说，我在想有没有可能中央在“双向调控”等铺垫性政策已经做足的背景下，实际上恰恰是在等着某个地方政府“开窍”。

无论如何，过去的数年间，房地产一直是中央和老百姓最关心的经济问题之一，在连续不断的调控数年之后，可以说2014年，房地产市场和政策的制定者真正站在了十字路口，未来的两周内，将决定了更远的未来中国房地产市场的方向。安徽铜陵并不是偶然，对于中国房地产产业来说，这是衰退背景下，上演的必然事件。