中国：想让人民币高兴

自从中国央行自2月下旬引导人民币开始走软，以期抑制投机性外资流入（从高利率和人民币升值中获益）以来，这一问题就明显突出的表现了。这些流入的资金增加了中国经济中的过剩流动性，导致房产价格飙升，成为一大现实难解的问题（“习李”解决中国房地产问题与“胡温”一样难解，温家宝信心百倍的中国房地产举措最后留下的是遍处狼藉中国房地产一个接一个的高峰、尖端）。

人民币贬值的原因和影响何在？近来中国央行正在谨慎推低人民币汇率下跌，人民币兑美元的中间价和即期汇率双双下跌。眼下3月5日的重要会议召开（“两会”不过是一个一段时期、最多是年度决策会议，没有中期或长期的环境作用），而中国央行此举是否在为扩大人民币交易区间做准备也很难说？随着人民币汇率的波动，企业又将受到何种影响？这都要看中国央行紧接着的下一步。

中国央行引导人民币汇率贬值的行动似乎有很明显的奏效。上周五2月最后一天的28日，人民币出现2005年汇改以来最大单日跌幅近500点。人民币自2014年至今（3月4日）已经创下纪录高点以来下跌了1.7%。虽然中国央行试图阻止热钱入境，但外汇干预引发的人民币基础货币投放增加了银行系统的流动性。越大则越难以管控，这是基础常识，管控10个人与10000个人、与一千万、与一亿，可想而知。

受到这种短期的趋势因素影响，货币市场利率下跌，银行间基准7天期回购加权平均利率跌至2.83%，低于两周前的3.84%和去年12月23日的高点8.94%。中国国内7天期回购利率目前已恢复到2013年6月份“钱荒”爆发前的水平。“钱荒”是中国央行为遏制影子银行过度膨胀而导演的一场史无前例的流动性事件，在这之后，央行又分别在去年10月、12月和今年1月放任流动性紧缩，促使银行间基准利率升至4%-5%左右。

但前沿经济学家表示，廉价资金回来之后，人们又开始担心银行会再次放开胆子涉足高风险贷款。从理论分析可以看出，中国央行现阶段更重要的是去杠杆，因为银子银行和地方政府债务派生出来的风险大得多，他们必须做出抉择。更重要的是：一旦人民币继续回复甚至，那些企业用钱的市场利率是否会再次跟着回来再创新高？人民币贬值，与所有事物矛盾的“双刃剑”原理一样，所有人都知道“有利就有弊”，但怎样把这种“双刃剑”平衡到“利大于弊”这就是所有国家央行的技术、艺术、管理、投放货币、掌握货币的魔器了。

人民币与美元、欧元、日元等，同样是货币，但与全球绝大多数货币是根源不同的货币。人民币自1948年10月1日出生后，就一直带有这个国家中“以党代国、以党治国、以党先国”的政治色彩，囿执政党来完全绝对把控若货币——人民币不由国家“发号施令”，则有中国共产党最顶层的现行7人“政治局常委”来抉择。所以几乎与全球各国的货币几乎都不同宗同源。这就形成：美欧日元高兴了，人民币就不会高兴；人民币高兴了，美欧日元就会不高兴。这是因为：人民币与美欧日元不是一条船上的“人”，是两股道上跑的车，它们走的是各奔前程，互不兼容、大抵阻抗、不是一个方向走的货币。