深度解读！“亿件俱乐部”头号玩家诞生 看中通快递如何“重拳绣花”

物流行业主要公司：目前国内物流行业代表性公司主要有：海晨股份(300873.SZ)、华贸物流(603128.SH)、德邦股份(603056.SH)、中国外运(601598.SH)、圆通速递(600233.SH)、申通快递(002468.SZ)等

本文核心数据：中通快递经营数据、中国快递行业市场份额、企业业务布局动向

1、中通快递率先进入“亿件俱乐部”

——发展历程

中通快递于2002年成立，作为快递行业头部玩家，率先完成跨省际班车线路开通、网络系统升级等物流优化措施，并于2016年于纽交所成功上市，同年超越圆通快递，成为中国快递市场占有率第一的企业。

——业务里程碑

2019年，中通快递在“双十一”期间率先进入百亿时代;时隔两年，高速稳定的增长再次将其带入一个新的里程碑。根据中通快递公布的数据显示，2021年“双十一”期间，其最高单日订单量1.8亿件，最高单日揽收量1.3亿件，最高单日派件量1.1亿件，累计订单量和业务量在11月12日均突破10亿件。“收转运派”四大环节单日“破亿”，中通快递率先进入“亿件俱乐部”。

——市场占有率

作为物流行业相对比较成熟的细分市场，快递市场自2016年起头部玩家相继上市，市场并购、跨界行动频频，集约化趋势愈发明显。自2016年上市元年算起，快递行业市场集中度CR6从2016年的64.5%，提升到了2020年的83.17%，而中通快递从2016年市占率超过圆通成为行业第一后，也连续5年占领榜首。

2、“重拳绣花”：中通快递经营模式解析

——快递“价格战”背后是成本战

结合近段时间极兔快递“搅局”掀起中国快递行业“价格战”以及极兔百世并购案等一系列事件，前瞻认为，在行业产品同质化趋势明显情况下，通过价格战扩大业务量从而降低单票成本，是头部快递企业快速占领市场空间的主要手段。而随着政府相关机构宏观的正向引导和调控，快递经营者不得以低于成本价格提供快递服务，使得“价格战”背后的成本战逐渐放大。

分析头部企业单票成本数据，各企业的成本排名与其市占率排名基本一致，中通以1.03元位列头部企业单票成本第一位，“压缩成本空间”是分析中通快递经营模式的重点所在。

注：中通单票成本不含派费

——经营模式关键词其一：“重拳”

工欲善其事必先利其器。伴随着中通快递进入亿件时代的，是其大规模的重资产投入。从2016年起，中通快递开始在分拣中心、运输路线和车辆三方面进行大规模投入，截至2020年，其干线车辆总数达到1.05万辆，运输路线总数达到3600余条，分拣中心94个。其自营分拣中心达到84个，其中自建分拣中心更是从2016年的24个增长到2020年的44个。

具体分析干线车辆情况，中通快递基于高规模效应考虑，通过大车型替换来优化单位产量并降低成本。从2016年起，中通快递便开始系统性地提高15-17米车型的占比，根据财报数据，2020年末相关车型数量达到7900辆，同比上升69.89%，占车辆总数的81%。

运输路线方面，通过减少中转，实现线路直发的方式提升公司的高网络、高规模效应，数据显示，中通快递分拣中心之间的干线运输路线从2016年的1920条增加到2020年的3600余条，密度与规模均成倍增长。

——经营模式关键词其二：“绣花”

在重资产、重投入的同时，中通快递也在寻求轻量化、定制化的降本空间。根据公司的最新信息，其专有的弧形铝制拖车专利设计实现高容量、轻重量的双重降耗优势，提高燃油经济性，并降低运输成本。

在“重拳+绣花”的经营模式之下，中通快递的单票分拣成本从2016年的0.42元/票，降低到2020年的0.31元/票，今年三季度进一步降低到 0.29元/票;其单票干线运输成本从2016年的0.82元/票，降低到2020年的0.55元/票;今年下半年油价上涨的背景下，其三季度单票干线运输成本降低到0.50元/票。

3、中通快递未来业务规划：更高质量增长

随着“价格战”喊停，行业未来将逐渐进入有序化发展阶段，根据企业发布信息，未来中通快递将从产品层面、供应链层面出发，实现更高质量的增长。

分析产品层面，中通快递于2021年4月推出“标快”产品，提供次晨、隔晨、次日、隔日等时效承诺，主攻高端电商、生鲜、医药、商务件等市场，满足客户多样化和个性化的需求。供应链层面，公司开发垂直电商与传统商家相结合的“直客业务”，向供应链上游渗透。

根据公司财报数据，2018-2020年企业的直客业务收入占总营收比例稳定提升，由2018年的12.5%增长至2020年的16.3%，增长将近4个百分点。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国快递行业发展趋势与投资规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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