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2018年中企A股IPO市场现状和发展趋势 IPO审核已进入重质轻量阶段【组图】

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20 徐烁 • 2019-01-18 17:00:58  来源:前瞻产业研究院 E3852G0

中企境内IPO审核概况:上会企业数量下降六成,IPO审核趋向重质轻量

整体来看,第十七届发审委上任以来, 2018年的IPO审核显著趋严。2017年,发审委共审核企业498家,通过380家,过会率约76%;2018年,发审会共审核199家企业的首发申请,其中首发获通过111家,被否59家,取消审核和暂缓表决29家,过会率仅为56%。

图表1:2017-2018年A股IPO审核情况(单位:家,%)

从2017-2018年各季度的过会率来看,2018年IPO过会率在第一季度下降至43%后,过会率逐步回暖,第四季度回升至70%。从2017-2018年各月审核的企业情况来看,2018年各月上会企业数量明显低于2017年。这体现出了2018年A股IPO审核重质轻量的态势。

图表2:2017-2018年各季度A股IPO过会率(单位:%)

图表3:2017-2018年各月A股IPO审核情况(单位:%)

中企境内IPO上会被否原因:否决率整体升高,原因集中于5点

由图表1数据可知,2018年发审委IPO申请否决率由2017年的17%提升至30%,否决比例明显提升。从产业政策上来看,八大扶持产业,且属于环境友好型、发展前景广阔的行业更容易顺利过会。从企业财务规范性和内部控制来看,存在较为严重的违法违规、内控缺陷、利润等方面问题的企业难以过会。

图表4: 2018年中企境内IPO申请被否原因分析

中企境内IPO上会区域格局:经济发达和沿海地区较为活跃

从2018年中企境内IPO上会区域格局来看,经济发达和沿海地区较为活跃。广东、江苏、浙江、北京和上海地区的上会企业数量最多,均在10家之上,分别为36、32、32、22、16家。尽管广东省的上会企业数量位居第一,但是其过会率仅在47%。相比之下,江苏和浙江的过会率较高,均在60%以上,超过全国56%的过会率。

图表5:2018年中企境内IPO上会与过会地图(单位:家)

图表6: 2018年各省境内IPO上会与过会情况(单位:家,%)

2019年中企境内IPO审核趋势:过会率稳中有升,审核速度加快

2019年A股IPO市场或将呈现出过会率稳中有升、发行企业数量趋缓,重质量轻数量的趋势。这是中国资本市场不断朝着健康、可持续发展、国际化方向迈进的必然要求,也是中国资本市场不断走向成熟的必要前提条件,中国资本市场将继续迎来良性可持续发展的局面。

图表7:2019年中企境内IPO审核趋势

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国风险投资行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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