三大应用领域需求回暖 硬质合金行业景气度上升

切削刀具领域：需求稳定

切削刀具中，硬质合金主要作为刀具材料，如车刀、铣刀、刨刀、钻头、镗刀等，用于切削铸铁、有色金属、塑料、化纤、石墨、玻璃、石材和普通钢材，也可以用来切削耐热钢、不锈钢、高锰钢、工具钢等难加工材料。切削加工主要依托机床来实现，目前我国切削工具的硬质合金用量约占硬质合金总产量的1/3左右，其中用于焊接刀具的占78%左右，用于可转位刀具约占22%左右。

切削刀具主要应用于制造业，硬质合金切削工具以其优异性能（高强度、高韧性、高硬度，良好的热稳定性和热硬性），在高速切削加工领域中得到广泛应用。下游传统行业如机械汽车、船舶、铁路、模具、纺织等；高端及新兴应用领域包括航空航天、信息产业等。其中，机械及汽车制造是硬质合金刀具在金属切削方面最主要的应用领域。

先来看机械行业，机械加工解决方案是硬质合金产业链的核心产品，面向下游的数控机床、航空航天、机械模具加工、船舶、海洋工程装备等制造加工领域。根据国家统计局数据，我国通用及专用设备制造业产值同比增速在2015年触底之后，连续两年回升。2017年，通用设备制造业产值4.7万亿元，同比增加8.5%；专用设备制造业产值3.66万亿元，同比增加10.20%。随着制造业固定资产投资整体触底回升，机械行业对加工解决方案的需求将迎来进一步反弹。

汽车制造方面，汽车制造业中最为重要的工装之一是工具模具，而硬质合金工具模具是其最重要的组成部件。据国家统计局数据显示，我国的汽车总产量从2008年961.54万辆增加到2017年的2994.20万辆，平均增长率为12.03%。尽管近两年增速趋于下降，但在高基数背景下，硬质合金切削刀具在汽车领域的消费需求将保持稳定。

总体而言，在切削加工领域，传统汽车及机械行业增速平稳，对硬质合金需求相对稳定。预计到2018-2019年，切削刀具硬质合金消耗量分别达到1.25万吨、1.39万吨，增速保持在两位数以上。

地质矿山领域：需求回升

地矿工具方面，硬质合金主要作为凿岩工具、采掘工具、钻探工具，产品形态包括冲击凿岩用钎头、地质勘探用钻头、矿山油田用潜孔钻、牙轮钻以及截煤机截齿、建材工业冲击钻等。硬质合金矿用工具在煤炭石油、金属矿产、基础设施建设等方面发挥重要作用。地矿用具所耗硬质合金约占硬质合金重量25%-28%。

当前我国仍处于工业化中期阶段，能源资源需求增速放缓，但需求总量仍将维持高位运行，预计到2020年，我国一次能源消费量约为50亿吨标准煤，铁矿石7.5亿吨标矿，精炼铜1350万吨，原铝3500万吨。

在需求高位运行的背景下，矿产品位的趋势性下降进一步迫使矿企增加资本开支，如黄金矿石的平均品位从上世纪70年代初期的10.0克/吨跌至2017年的1.4克/吨左右。这需通过提高原矿产量来保持金属产量的稳定，从而带动矿用工具需求回升。

未来两年，随着煤炭、石油、金属矿产价格维持高位，预计开采勘探意愿持续回升，地质矿山工具对硬质合金的需求量将继续大幅增加，预计2018-2019年需求增速均将维持在20%左右。

耐磨用具领域：需求释放

耐磨硬质合金主要用于各种耐磨领域的机械结构制品，包括模具、耐高压高温腔体、耐磨零件等。目前用作各类模具的硬质合金约占硬质合金总产量的8%左右，耐高压高温用腔体约占硬质合金总产量9%左右，耐磨零件包括喷嘴、导轨、柱塞、球、轮胎防滑钉、铲雪机板等。

以模具为例，由于使用模具比较集中的行业包括汽车、家电、IT等与人们日常生活紧密相关的消费类行业，在消费升级背景下，产品的更新换代越来越快，对模具的要求也越来越高，预计2017-2019年模具硬质合金需求复合增速为9%左右。

加上耐高压高温用腔体及耐磨机械零件对硬质合金需求的提升，预计2018-2019年耐磨工具硬质合金需求增速分别为14.65%、14.79%，需求达到11024吨、12654吨。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国硬质合金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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