一文了解有色金属行业2018年中报数据：龙头企业业绩凸显

行业整体盈利大幅提升

2018年上半年，受益于金属价格上涨，有色金属行业整体持续好转，目前运行平稳。105家有色金属企业实现营业收入7077亿元，较去年同期的6523亿元增长8%；毛利及净利润增长同样明显，上半年分别达到778亿元、272亿元，同比增长18%、25%。

从二季度单季度来看，有色金属行业实现净利润137亿元，2017年上半年为116亿元，同比增长19%，与2018年一季度基本持平，考虑到季节性因素，盈利情况有所下滑，主要是二季度有色金属价格较一季度有所下滑。

细分行业收入增长明显

——营业收入

从营业收入来看，除了铝企业出现下滑，其他细分版块企业均实现同比正增长。其中，钴企业营收增长最为明显，上半年营收达到223亿元，同比增长达40%；永磁企业、钨企业、锂企业增幅也较大，同比增速均超过26%。

钴企业表现亮眼，得益于上半年价格上涨。受三元材料的需求拉动以及供给端瓶颈影响，2018年上半年电解钴价格由55.25万元/吨增长至57.0万元/吨，增幅3.2%，同比增长35.7%；2018年上半年钴粉价格由60.9万元/吨增长至68.0万元/吨，增幅11.7%，同比增长28.3%。

钨企业同样受益于价格上扬，2018年上半年，受宏观经济预期低迷、中国投资及基建增速下滑影响，作为工业牙齿的硬质合金需求低迷，但同时钨精矿供给端仍趋于紧张，钨精矿和硬质合金价格高位平稳运行。上半年黑钨精矿价格较年初的6.5万元/吨持平，同比增长38.3%；硬质合金价格较年初增长2.4%至462元/公斤，同比增长21.6%。

——净利润

工业金属中，铝企业上半年实现净利润34亿元，同比下降26%，主要是铝供给侧改革不及预期，需求端低迷，电解铝价格低位运行；铅锌企业盈利17亿元，同比增长43%，剔除株冶集团亏损14亿元后，板块整体盈利同比持平，主要是上半年锌均价同比上涨12%；铜企业盈利21亿元，同比增长下降42%，主要是上半年铜均价同比上涨12%。

黄金企业实现净利润48亿元，同比增长29%，剔除紫金矿业后（其业绩增长主要来自于铜板块），实现净利润19亿元，同比下降12%，主要是受美联储加息预期、美元持续回流引发美元指数持续上涨等因素影响，上半年黄金均价同比下跌1.4%。

小金属中，锂企业受益新能源汽车需求爆发，盈利持续高速增长，实现净利润23亿元，同比增长35%；稀土企业实现净利润5.1亿元，主要是供给侧改革持续深化，稀土价格维持高位；钨企业盈利7亿元，同比下降13%，主要是硬质合金的原材料钴价格上涨，挤压行业利润；永磁材料企业实现净利润3亿元，同比下降30%，主要是稀土价格上涨，在行业整体产能过剩的情况下竞争激烈，磁材企业难以将涨价成本向下游应用企业传导。

龙头企业业绩持续向好

2018年上半年，有色金属行业净利润前五名是洛阳钼业、紫金矿业、天齐锂业、华友钴业、合盛硅业，这五家企业盈利占全行业比重为41%，龙头效应凸显。具体数据来看，洛阳钼业实现净利润36亿元，位列行业首位；紫金矿业紧随其后，净利润规模也超过30亿元；天齐锂业、华友钴业、合盛硅业净利润则在13-16亿元之间，与前两名差距较大。

另外，有16家有色金属企业出现亏损，亏损净利润总额20.9亿元，而去年同期只有8家企业亏损，亏损净利润总额3.1亿元。具体企业来说，净亏损前五名分别是株冶集团、中孚实业、焦作万方、*ST众和、利源精制。

其中，株冶集团亏损最为严重，达到13.6亿元，原因是“因政府补偿不足计提固定资产减值损失约13.68亿元”；中孚实业净亏损其次，约为2.3亿元。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年有色金属行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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