十张图带你了解阿里巴巴2018财年年报看点 新零售表现亮眼

 2018财年阿里巴巴核心指标：主要业务板块增幅均较大

从2018财年年报来看，阿里巴巴各主要指标中，核心商务、阿里云均保持了较快的增长，2018财年的收入增幅分别达到101%和60%；数字媒体及娱乐的增幅相对较低，为28%。

图表1：2018财年阿里巴巴核心指标增速（单位： %）

数据来源：前瞻产业研究院

从集团总业务规模来看，总体上近年来阿里巴巴的业务收入呈逐年较快增长趋势，2018年达到2502.66亿元，增幅为58%，为近年来最高。

图表2：2015-2018年阿里巴巴营业收入（单位：亿元，%）

数据来源：前瞻产业研究院

从2018财年集团的业务构成来看，目前核心商务占比达到85.52%；数字媒体及娱乐业务占比为7.82%，比上年同期下降1.49个百分点；2018财年增幅明显的阿里云业务占比为5.35%，业务金额为133.9亿元，占比较上年增长1.14个百分点。

图表3：2018财年阿里巴巴业务构成（单位：%）

数据来源：前瞻产业研究院

从盈利指标来看，阿里巴巴集团税前利润呈现出了较快增长，2018年达到970.03亿元，同比增长40%；其中核心商务税前利润为1141亿元，同比增长38%。

图表4：2015-2018财年阿里巴巴税前利润（调整后）（单位：亿元，%）

数据来源：前瞻产业研究院

虽然总额保持了增长，但调整后的阿里巴巴核心商务业务毛利率由2017年的62%降至2018年的53%，主要是由于集团加大了新零售的投入，导致利润水平下降。

图表5：2015-2018财年阿里巴巴核心商务税前利润（调整后）（单位：亿元，%）

数据来源：前瞻产业研究院

2018财年新零售业务解析：战略布局初步完成

财报数据显示，2018财年阿里巴巴核心商务实现营业收入2140.2亿元，增幅达到60%，收入占比达到85.52%，是目前阿里巴巴集团最为核心、也是最重要的收入来源。

图表6：2017-2018财年阿里巴巴核心商务收入及增速（单位：百万元，%）

数据来源：前瞻产业研究院

打通线上线下、构建“新零售”业务体态是阿里巴巴集团近年来的重要战略布局，在“新零售”业务布局方面。

根据前瞻产业研究院《2018-2023年中国新零售行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》汇总，截止2018财年，集团目前涉及平台已经达到30个，从其布局的模式来看，投资和自建模式基本上五五分，投资模式稍多，涉及17个项目，包括7个线上和10个线下；自建模式下则是线上平台居多，有8个，线下的为5个。总体来看，阿里集团在新零售业务布局中，投资布局线下业务居多，而对于自己更擅长的线上业务，则自建居多。

图表7：阿里巴巴“ 新零售”业务战略布局

数据来源：前瞻产业研究院

 从核心商务的各自贡献来看，天猫仍是主要的推力，2018财年贡献了45%的商品交易额，以及5.52亿的年活跃消费者群体。

图表8：2017-2018财年天猫年度活跃消费者数量

数据来源：前瞻产业研究院

而作为新零售的主要载体，根据年报披露，截止1季度末，阿里巴巴旗下盒马鲜生在全国开出37家门店，覆盖全国9个主要城市。最新数据显示，截止4月底，盒马门店更增加到46家，覆盖全国13个城市。阿里巴巴新零售城市网络已经成型。 

在跨境电商方面，2018财年其增幅达到94%，表现出较好的增长态势。

从零售平台的总交易量来看，也较2017财年有较快增长，总交易量达到4.82万亿元，同比增长。

图表9：2017-2018财年阿里巴巴交易总额

数据来源：前瞻产业研究院

2018财年阿里巴巴投资：新零售业务仍是其布局核心

从2018财年阿里巴巴的投资布局来看，新零售相关业务的布局仍是其投资重点，例如其对于高鑫零售的投资就着眼于门店数字化的推进；对于居然之家的投资目的在于补充现有的新零售模式；对于菜鸟网络的投资，更是对新零售业务开展所需物流服务的提前布局。

图表10：2018财年阿里巴巴投资布局

数据来源：前瞻产业研究院

而根据阿里巴巴的投资计划，未来五年将继续投入1000亿元加快建设物流网络，以改善消费体验并降低社会物流成本。

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