十张图带你了解大疆科技2017年业绩看点，高研发和创新能力奠定全球无人机领导地位

深圳市大疆创新科技有限公司（DJI-Innovations，简称DJI），2006年由香港科技大学毕业生汪滔等人创立，是全球领先的无人飞行器控制系统及无人机解决方案的研发和生产商，客户遍布全球100多个国家。通过持续的创新，大疆致力于为无人机工业、行业用户以及专业航拍应用提供性能强、体验佳的智能飞控产品。

大疆科技底气十足，竞价融资开辟新思路

2013年初至2018年4月大疆科技已经成功完成了6轮融资，作为无人机领域的独角兽，大疆致力于以创新和技术站稳脚跟，却始终未有上市的打算。其作为无人机领域的领航者，除了创造技术上的奇迹，2018年4月的战略投资采取竞价的融资模式也创造了融资界的奇迹。此次融资采取了竞价方式，股权融资10亿美元。按照大疆要求，投资者须认购一定比例无收益D类普通股，才能获得B类普通股的投资资格，平均D类/B类股的认购比例为1.61:1。仅仅四五年左右，大疆已经成为消费级市场的龙头老大，对于一个没有被资本捧红、脚踏实地进行产品研究的公司来讲，体现了大疆行业未来发展环境的看好，对无人机在各个应用领域的认同和对其产品的强烈的信心。

图表1：2013-2018年大疆科技融资情况汇总（单位：美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

大疆科技发展好，国内外竞争能力均较强

———销售收入不断增加，净利润翻番上涨

随着信息技术的高速发展，无人机技术发生了巨大的变化。无人机在民用和军用领域的应用都得到了突破性的进展。尤其是在警用、城市管理、农业、地质、气象、电力、抢险救灾、视频拍摄等行得到了广泛的应用，随着无人机应用范围的扩展，其技术已然迈向了一个新的高度。

深圳市大疆创新科技有限公司作为国内外无人机企业的代表，其创新能力及技术研发实力使得公司无人机已经占据了全球70%左右市场份额。

前瞻产业研究院《2018-2023年中国无人机行业市场需求预测及投资战略规划分析报告》对其公开统计资料汇总显示，2013-2017年大疆科技的销售收入不断增加，且呈现每年约一倍的速度增长。2013年大疆科技的销售收入仅为8.2亿元，2014年销售额实现了近4倍的增长，达到30.7亿元。2015-2017年，大疆营收分别达59.8亿元、97.8亿元、175.7亿元，增速维持在60%以上。

图表2：2015-2017年大疆科技销售额及增速变动（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从净利润来看，2015-2017年公司的净利润从14.2亿元跃升至19.3亿元和43亿元人民币，2017年大疆科技净利润为43亿元人民币，较上年实现了122.8%的同比增长，可见在宏观经济进入新常态的发展过程中，公司无人机产品的销售为公司带来较高的盈利能力，在较高的技术竞争实力的影响下，公司的盈利能力处于较高水平。

图表3：2015-2017年大疆科技净利润及增速（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

———消费级无人机占比高，无人机商用获支持

消费级无人机主要是用来消费、娱乐的机器，随着人们可支配收入的不断提高及对高端技术追求的提升，消费级无人机写的消费需求不断增加。大疆科技的产品主要分为消费级无人机和工业无人机，且以消费级无人机为主。

2016年大疆科技消费级无人机销售收入占当年全部收入的80%，工业无人机占比为20%；2017年消费无人机收入占比进一步提升至85%，可见公司对消费级无人机市场需求的开发及对产品研发的重视。至此2017年，大疆消费级无人机业务的营业收入达到149.3亿元，较上年实现了近1倍的增长，而行业无人机销售额为26.4亿元。随着无人机农业应用领域的不断拓展及其对无人机作用的认可，未来，在政策规范发展的指引下，消费级无人机还有较大的发展空间。

图表4：2016-2017年大疆科技无人机细分领域销售额（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表5：2016-2017年大疆科技无人机细分领域占比（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

———新产品发布频率较高，国内外市场影响力强

大疆科技作为国内外无人机的领军企业，其无人机新品的发布频率业较高，2013-2018年发布了5类有代表性的产品，且在各年均有代表性和升级性的产品发布。大疆无人机产品包含直升机飞控、多旋翼飞控、多旋翼飞行平台、专业航拍云台、多旋翼飞行平台等。

2013年初公司推出Phantom四旋翼飞行器，是公司无人机的主要代表品牌。至2016年3月已经推出了Phantom 4第四代，而2018年1月的新品Mavic Air，其高端的技术水平、轻巧的起飞重量都为消费级无人机的应用提供了更好的搭载平台。

图表6：2013-2018年公司发布的无人机相关产品

资料来源：前瞻产业研究院整理

据统计，在国外市场消费级无人机的各个价格区间，大疆无人机的市场份额在65%以上，而在国内该份额占比高达85%以上。可见，大疆以其代表性的技术实力在国内外市场上明确的竞争优势。

在国外市场1000-2000美元无人机价格区间，大疆无人机的市场份额为66%，2000-4000美元的相对高端机市场份额占比达到67%。相比于国外市场，大疆无人机在国内的影响力更强，其中6500-9000元无人机价格区间，大疆产品的市场份额接近100%。由此可见，大疆科技在无人机领域的“独角兽”地位有较为明确的说服力。

图表7：大疆无人机国内外市场价格区间及份额占比（单位：美元、元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

大疆科技实力雄厚，专利申请行业第一

大疆科技如此迅猛的发展速度离不开公司的研发实力。作为一家现代化的科技型公司，大疆的发展更加重视公司产品的竞争能力，大疆有8000名员工，其中25%从事研发、工程，以保证公司产品的竞争优势。

2014-2017年，大疆科技的专利申请数一直位居行业首位，2016年大疆科技专利申请数量为874项，而当年的专利公开数量达到605项。2017年公司的专利申请数虽有一定的下降，但是在上年专利申请的积累下，公司的专利公开数达到916项，2018年截止至4月中旬专利公开数也达到288项，大疆科技如此高的专利申请和公开数，在体现大疆科技作为新时期创新公司对专利重视之外，更表现出公司研发实力的雄厚和对无人机技术高水平的创新能力。

图表8：2014-2017年大疆科技专利申请及公开数分析（单位：项）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2014-2017年，大疆科技纷纷在无人机及其与无人机相关的机身、组件、设备等相关专利的申请，近年来还不断向农用无人机、快递无人机、拍摄无人机等重要的额消费无人机技术领域增强重视，近年来，部分领域的专利申请数业在不断增加，以发明和实用新型为主，表明公司在无人机领域的领先的技术水平和创新性的研发实力。

图表9：2014-2017年大疆创新科技代表专利情况（一）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表10：2016-2017年大疆创新科技代表专利情况（二）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表11：2016-2017年大疆创新科技代表专利情况（三）

资料来源：前瞻产业研究院整理

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。