2017年养老PPP项目运行情况及投资模式

截至2017年8月养老PPP项目所处阶段

PPP项目一般可分为识别、准备、采购、执行与移交五个阶段，截止2017年8月31日，我国养老PPP项目处于第一阶段、即识别阶段的项目最多，共有184个，占总量314个的58.6%；执行阶段项目共有51个，占比为16.24%。

图表1：截至2017年8月我国养老PPP所处阶段数量及金额（单位：个，万元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表2：截至2017年8月我国养老PPP项目数量分阶段份额（单位：个，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从投资总额来看，截止2017年8月31日，全国314个养老PPP项目中，处于识别阶段的项目投资总额最多，为899.49亿元（占48.37%），执行阶段的项目投资总额共494.56亿元（占26.59%）。

图表3：截至2017年8月我国养老PPP项目投资总额分阶段份额（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

截至2017年8月养老PPP项目运作模式

从签约模式来看，BOT和BOO模式占主导，绝大部分是BOT方式，其次才是BOO方式，截至2017年8月31日，所有314个项目的运作方式包括BOT方式173个、占55.1%，BOO方式94个，占29.94%，两种方式占比合计超过85%。但无论是BOT还是BOO，这两种模式对于社会资本前期的资金投入要求都很高，回报主要来自于受众的付费。

图表4：截至2017年8月我国养老PPP动作模式数量及金额（单位：个，万元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表5：截至2017年8月我国养老PPP项目数量不同运营模式所占份额（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从投资总额来看，截止2017年8月31日，全国314个养老PPP项目中，BOT模式的投资总额为1069亿元、占比57.47%，BOO方式的投资总额为638亿元、占比34.3%。

图表6：截至2017年8月我国养老PPP项目投资总额不同运营模式所占份额（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

对此，我们可以借鉴国际发达国家的经验，BOT加上O&M方式可能更适合养老PPP模式，在这种模式中，有三个参与方，一是政府，作为项目的主导者和监管者；二是建设方，就是社会投资人，负责设施的建设和维护；三是运营单位，作为项目建成后的运营者，他们在PPP运营方式中可能会更加有利。

通过采用“建设-维护-移交+委托运营”的模式，政府先与投资方签订协议，投资方负责项目的建设和设备的置办、维护，政府则通过租赁的方式获得养老设施的使用权，并向投资方支付相关费用。政府并不亲手经营项目，而是再通过租赁将养老设施交给运营单位，并根据入住情况给予一定财政补贴。

截至2017年8月养老PPP项目回报机制

从回报机制方面来看，我国养老PPP项目以使用者付费机制为主体，政府能承担的范围并不大，它留给了社会很多空间。截止2017年8月31日，所有314个项目中，使用者付费249个（占79.3%）、可行性缺口补助55个（占17.52%）、政府付费项目10个（占3.18%）。

图表7：截至2017年8月我国养老PPP项目回报机制（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国康复医疗行业发展前景与投资预测分析报告》。