铜精矿加工费上涨31% 供过于求或将进一步扩大

◆ 铜材需求拉动不足

“十一五”期间，我国铜材表观消费量逐年递增，2005年底，铜材表观消费量为579.73万吨，到2009年，铜材表观消费量达1009.83吨，同比增长22.79%。2010年全年铜材表观消费量为1126.95万吨，同比增长11.60%。2011年，铜材表观消费量为1154万吨，同比增长10.79%。2012年受下游行业家电、电力投资增速下降的影响，全年铜材表观消费量约为1130万吨左右。2013年9月份以来，电力工程前期电缆订单出现季节性密集，铜杆线等需求量有所提升，但整体拉动不足。

自2012年来，我国铜库存基本维持在10-25万吨左右，2013年铜库存有所下滑，由2013年1季度末的24.8万吨下滑至3季度末的15.1万吨，我国铜库存整体呈现回落态势。但随着2014年铜精矿加工费的上涨，国内铜精矿的产量和进口量将不断攀升，在下游需求拉力相对不足的情况下，国内铜供过于求的局面将进一步扩大。