并购重组渐入“癫狂” 市值管理不带这么玩儿的

而很多公司的并购开始脱离商业并购本质，市场很多并购都是为了操纵市值管理，公司并购彻底沦为大股东操纵市值的工具。例如掌趣科技（300315.SZ），短短半年内，掌趣科技连续并购了3家游戏公司，花掉了33.6亿元。

同期，掌趣科技股价也很给力，从2012年12月3日到2013年10月16日，市值增长了3.21倍。而在公司市值暴增数倍之后，包括杨闿、公司董事、副总经理邓攀以及华谊兄弟等一众首发股东大幅度减持，累计套现金额高达5.37亿元，位居创业板公司减持榜榜首。

尽管并购重组是上市公司在熊市中进行市值管理的重要工具，但是，目前的A股市场并购重组与市值管理毫不沾边。市值管理只是上市公司实现公司市值最大化的工具，是以公司基本经营能力和真实价值为基础进行的主动性市值维护。而现在的并购毫无逻辑和商业价值可言，更多的只是为了刺激公司股价，这对于上市公司未来的发展无疑的有百害而无一利，是在严重“透支”上市公司未来的发展。

更让人担忧的是，截至目前，中国A股市场所上演的兼并重组“癫狂”状态只能算是“一道小菜”，更大的菜还在后面。2013年10月8日，酝酿了3年的上市公司并购分道制审批制度正式开启，对于热闹的并购市场来说，无疑又加了把热火。