金融租赁野蛮生长 资本约束渐成行业发展掣肘

而截至2013年上半年，中国金融租赁行业资产规模达到了9021.66亿元，2013年全年，中国金融租赁行业资产规模有望突破万亿元。所以，尽管统计口径上存在差异，但是金融租赁行业发展规模已经大大超出了资本规模的限制，资本约束对行业扩张的掣肘显而易见。

3、开拓融资渠道势在必行

近年来，银行短期流动资金贷款和保理构成了金融租赁公司融资主渠道。就整个融资租赁行业而言，超过80%的资金来源都是银行借款，融资方式以同业借款、抵押贷款、保理等银行信贷产品为主，期限多在一年以内。

但是，当前银行体系信贷规模收紧、流动性趋于紧张，尤其是在“8号文”和6月的“钱荒”冲击下，商业银行流动性偏紧的趋势短期内难以改观。金融租赁公司无论是从大股东银行处获得资本金补充还是信贷支持，都非常困难。

而且，金融租赁公司在资金使用上具有长期的性质，这种资金来源方式导致其资产与负债在期限上不匹配。目前，金融租赁公司资产结构性风险被监管部门高度重视，尤其是短借长贷与高融资成本等资产期限错配现象日益凸出，放大流动性风险。所以，在持续扩张的情况下，金融租赁公司开拓融资渠道势在必行。

4、大力拓展融资渠道

近年来，金融租赁公司在拓宽融资渠道、解决资产流动性方面进行了各种尝试，如增资扩股、扩大授信额度、充分利用同业拆借渠道、拓展境外融资、发行债券、资产证券化等。尤其是，一些金融租赁公司正积极尝试通过资产证券化的方式在资本市场上融资。从目前来看，发行金融债、境外融资和资产证券化是三种非常具有前景的方式。

在发行金融债方面，2009年8月，央行和银监会联合发布公告，允许符合条件的金融租赁公司发现金融债。随后，交银、江苏和华融三家金融租赁公司共计发行金融债融资35亿元。但2011年以后，金融租赁公司发债一直陷入停滞状态，直到2013年6月26日，招银租赁在银行间市场成功招标发行20亿元人民币固息金融债，标志着金融租赁公司金融债时隔两年后再次重启，发行金融债有望成为金融租赁公司融资的主要渠道之一。