江苏或成全国地方债务最严重省份 多市负债超100%

债务负担沉重

江苏地方债务到底有多少?截至目前，恐怕谁也无法给出一个确切的结论，但是目前可以从地方发行的城投债规模来管窥该省的地方债务水平。

根据Wind数据统计，截至2013年8月初，江苏省城投债的发行余额达到3263亿元，其中2013年以来新发的城投债共计835.5亿元，这两个数据在29个省级地区中均位居第一。

上述券商研报显示，从各城市来看，截至2012年7月，苏州市城投债余额为428亿元，为江苏省最高，其次为南京，达到418亿，常州和无锡分别为 354亿和340亿元，而扬州城投债余额为126亿。从城投债占财政收入比例看，占比最高的是镇江，超过了100%，常州则达到了93.40%，扬州市为 56%。

上述数据主要基于发行城投债的融资平台披露的年度报告。而实际上，融资平台的负债，只是地方政府负债的一部分。

“这样的推测方法实际上对地方性债务是有所低估的，因为只使用了发行过城投债的融资平台的数据。而实际上，各个区、各个县等都有多个融资平台，大多数没有发行过城投债。”一位券商宏观经济分析师表示，“城投债大约只能占当地债务总额的50%。”

上述江苏审计部门人士以苏中城市扬州为例表示：“2010年末光扬州本级市债务就有180多亿，乡镇达到35.5亿，总共超过215亿。”该人士称，2010年该市财政收入大概在400亿元，照此计算，当年政府债务占比达到54%。

“经济越发达债务越多，苏南城市估计是扬州的两倍。”前述江苏审计部门人士表示，根据他的观察，苏州、无锡等苏南城市的负债规模将远远超过苏中城市。这一观点也得到了财政部驻江苏专员办一位人士的认同，“因为经济总量大，债务规模也比较大，苏州、无锡、南京都比较重。”

据前述券商研报测算，江苏12个地级市中，除南京外共有6个城市实际债务占财政总收入的比例超过100%。从分布看，苏北的城市，债务率普遍低于 100%，但这并不说明这些地区实际的债务率较低，可能这些地区发行城投债的融资平台不多而已，如宿迁市发行城投债的平台数量只有两个，而苏州、泰州、镇江等，能够发行城投债的平台数量有五六个。

“如果这个比例是比较贴近实际情况，那这是一个很危险的规模。”南京大学一位学者表示，即便以上市公司的标准，负债率超过七成也是一个很危险的信号。