券商股再度暴涨！ 新一轮反弹大势渐成

宏观经济数据为何不会拖累股市复苏，股市不是经济的晴雨表吗?事实上，在经济学家对股市走势和GDP、M2的比照中，股指与其说是GDP的函数，不如说是货币量的函数。央行降息将准提高的正是货币量。

在这次“双降”之后，CPI增速已经高于银行一年期利率，负利率时代下存款搬家将极大地促进财富市场的发展。互联网理财产品的代表“宝宝们”投资标的主要是货币基金，因此收益率无可避免地也遭遇着滑铁卢，低收益率下投资资金的再配置也顺理成章。股票市场作为与货币量正相关的市场理所当然地得到了关注;基于对股市复苏的预期，投资者选择投资券商股的逻辑也就不难理解了。

但是，根据申万宏源的研报，投资者在看好券商四季度业绩改善的同时，也要注意券商的强周期属性，即自营会放大券商股相对于大盘的涨跌幅。申万宏源认为，基于大盘区间震荡行情的判断，建议投资者逢低买入，不宜追高。

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