外国投资机构：中国股市最坏的时候已经结束

首先，中国经济今年下半年的增速将小幅加快。预计2015年第四季度中国GDP增速接近7.2%，因未来几个月更强劲的财政刺激可能使地方政府融资平台的贷款规模进一步扩大，从而增加基础设施行业固定资产投资的增长，而且房地产投资增长可能会因房地产销售持续走强而止住下降趋势。

第二，上市公司利润增速预计也将加快。常玉良表示，中国上市公司上半年的利润增速将放缓至1%,，但预计2016年的增速将达到4.8%。

第三，估值。香港上市中资股的股价今年以来基本持平，而A股即使在近期的大幅下挫之后依然上涨24%。MSCI中国指数(MSCI China)目前的预期市盈率为9.91倍，较10年平均水平折让16%。常玉良写道，预计H股将进入乐观阶段，市盈率将上升，每股收益也将增长。他表示， 德银2015年底的市盈率目标仍然维持在12个月预期每股收益的11倍。

分析师表示，今日市场震荡收涨，考虑到上方套牢盘压力沉重、增量资金(尤其是杠杆资金)入市趋缓以及后期救市政策的逐步退出，市场上行空间仍然有限，将大概率呈现区间震荡态势，建议投资者现阶段轻指数、重个股，把握结构性投资机会。

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