免费注册 | 登录 | 2018年11月17日

为应对下跌风险,美国私募股权投资巨头蚕食澳大利亚房屋贷款市场

 2018-10-18 14:07:53 责任编辑: 来源:前瞻网 作者:Mark Fang

房地产

美国私募股权投资巨头正在利用澳大利亚利润丰厚的房屋贷款业务来摆脱市场下跌的风险,并且趁机抓住澳大利亚国内大型银行撤退所带来的机会。

KKR集团(KKR & Co)、黑石集团(Blackstone)和博龙资本管理有限公司(Cerberus Capital Management )在过去14个月内全都收购了小型澳大利亚抵押贷款机构,使非银行贷款机构成为澳大利亚今年新房贷款增长最快的新增贷款来源,并且提供了大量的资金支持。

由于非银行贷款机构无法收取存款,而进入房屋贷款的大部分资金都来自资本市场。虽然今年住宅抵押贷款支撑的证券总发行量已经下降,但较小的贷款机构已经占据了超过一半的市场份额。

总部位于墨尔本的Realm Investment House的投资经理Andrew Papageorgiou表示,非银行业正在发生变化,KKR和其他公司的支持将更深入的获得欧洲、英国和美国融资市场的准入。拥有一个重要的私募股权支持者会改变与高级银行资助者谈话的性质,并可能提供更多选择。

在KKR于2017年8月同意收购非银行贷款Pepper集团有限公司之后,黑石集团随即在当年年底收购了乐筹金融服务公司( La Trobe Financial Services Pty)80%的股份,而博龙资本同意在2018年2月份收购Bluestone。

在监管机构的压力下,主导澳大利亚房屋贷款市场的大型银行已陷入困境。西太平洋银行(Westpac Banking Corp)及其同行已经限制了仅限利息和投资贷款,停止了对外国买家的贷款,并对收入和支出进行了更严格的核查。太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co)驻香港的信贷分析师Taosha Wang表示,更严格的标准使得非银行贷款机构能够在大型银行的地盘中占据一席之地。

穆迪投资者服务公司对非银行贷款人发放的债务中所含抵押贷款的分析显示,截至2017年底,向投资买家发放的贷款比例从2014年的约15%上升至约35%。另外,穆迪在6月份的一份报告中表示,虽然风险高于传统所有者,这些抵押贷款的风险低于大多数非银行贷款人传统上关注的不合规或替代性文件贷款。

这一转变有助于缓解银行信贷减少对澳大利亚房地产市场的影响,而澳大利亚房地产市场价格连续12个月下跌。新南威尔士大学商学院金融经济学讲师乔纳森·里夫斯(Jonathan Reeves)表示,如果没有非银行抵押贷款,澳大利亚房价的下跌幅度肯定会更大。

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然而,这种影响非常小,非银行贷款基数本来就很小,这就是澳大利亚监管机构对此趋势保持宽松政策的原因。 澳大利亚央行在其最新的金融稳定报告中表示,非审慎监管的贷款机构的贷款已经回升,但它们仍必须遵守负责任的贷款法,而且规模太小,无法完全抵消其他贷款机构的紧缩政策。

2012年悉尼房价上涨了74%,而澳大利亚长期房地产市场繁荣期已经结束。只要欠款不增加,非银行贷款人及其私募股权支持者就可以继续蚕食澳大利亚大银行传统上一个利润丰厚的市场,这些大银行的贷款账户中约有60%来自住房贷款。对于银行来说,这是一个很简单的算法,他们的利润是通过平均抵押贷款利率与他们可以在金融批发市场借入的资金利率之间的利差来维持的。

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