叶檀:不管银行乐不乐意 房贷资产证券化是必经之路
2014-10-22 17:00:37 责任编辑:林雪 来源:前瞻网
但国内分析师加油鼓劲地说着MBS的好话,有分析师称:“若MBS得以推行,对购房者和投资者来说都能从中获益。过去银行综合负债成本高,做按揭贷款意愿不足,通过发行长期限专项金融债和MBS,可增加银行按揭贷款配置动力,按揭利率也会小幅回落。对于投资者而言,其资金有了流向购房者的渠道,MBS会为不同风险偏好的投资者提供相应金融工具。”
不过国内的银行并不买账。在房地产市场上升时,房贷表面是低风险产品,个人房贷的违约率只有0.4%左右,是银行的优质资产。银行如果进行MBS产品设计,搭上大量人力物力,没有可以参照的违约率、提前偿还率等具体数据,银行内在动力不足。
相比于美国,中国房贷资产证券化还处于初级阶段,迄今为止,国内商业银行仅发行了三笔MBS,第一笔是由2005年建设银行发起、中信信托受托发行的总规模30亿元的MBS——建元2005-1个人住房抵押贷款证券。此后,建行又发起了总额40亿元的建元2007-1个人住房抵押贷款证券。2014年7月,中国邮政储蓄银行发起的“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化产品(RMBS)在银行间市场成功招标,总规模达68.14亿元”。
叶檀认为,不管银行、券商愿不愿意,想不放基础货币而增加流动性,证券化是必由之路。证券化之后我们不必关注M2增加,而是M3、M4、M5的大幅上升,现在银行不愿意放松手中好房贷,未来刚需人群占楼市主角、房地产市场大幅波动,房地产投资不是有钱人的游戏,房贷资产就像钢贸贷款一样瞬息万变,银行不趁救市之机证券化,满足于通道费用,转让收益与风险,以后恐怕会后悔。
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