新股周三开打 路演场面火爆

改变的确在发生。“参会者身份验证特别严，发行人谈到经营状况时非常保守，”参加路演的机构人士对上证报记者说，最大的感受是，网下发行从以前的买方市场一下变成了卖方市场，“现在是机构求着公司了。”

不过，多位机构人士指出，新股发行的火爆场面并不会长时间持续，一旦新股发行常态化，博弈格局又将生变。

“我们期待与各位见面已经快三年了。”1月2日，新宝股份董秘杨芳欣的路演开场白广为流传。不过，IPO停摆带来的煎熬，立刻消弭于机构的热情之中。当天，100多名投资者涌入新宝股份路演会场。

首批招股公司的路演，几乎都呈现一派热闹的景象，部分投资者只能站着听完路演。

在路演现场，发行人的口风也变了。“之前公司在谈及经营、财务情况时一般都往光明的方向去说，但现在说得非常保守。”参加楚天科技的机构投资者说。

机构的热情不难理解——一年多的压抑之后，“打新”冲动怦然释放。

但僧多粥少，机构投资者想要获得配额并非易事。中信证券一位内部人士经测算认为，国内80多家基金公司，每家基金公司旗下有数十只产品均可独立参与网下申购，加上一些具有CA资格的阳光私募和旗下产品，估计可以网下打新的公私募产品超过3000家，最后能拿到份额的可能就几十家，从这个角度看，网下打新的成功率其实并不乐观，简直和以前的网上申购有一拼。

在IPO开闸的背景下，首批新股路演获得热捧可以理解。不过，这多少与中国资本市场参与者对新股的偏好有关。

一旦新股发行常态化，这样的火爆将难以维系。“按照目前的发行节奏，路演热度也许会持续到五六月份，但新股太多了市场也受不了。”一位市场人士笑称，“到时候大盘不好，大家又要怪罪IPO重启。”