有色市场下滑之原因：高库存、弱需求

由于旺季推迟，有色市场维持低迷态势。据前瞻产业研究院数据显示，今年3月份，除铝有0.59%的微弱涨幅外，其他产品均有不同程度的下跌，且部分产品跌幅进一步加深，镍跌幅高达6.69%，其他基本金属也有超半数跌幅在1%以上，贵金属黄金白银更是将上月大部分涨幅跌回。

这波“倒春寒”行情让本就疲软的市场雪上加霜。

一个多月前，受中国将经济目标下调至7.5%的影响，外盘市场一夜之间大幅走跌，导致国内市场刚刚抬头的“早春”行情也迅速消逝，而国内对房地产调控政策力度不减，且银行贷款量缩减，导致新开工面积持续减少，直接影响对部分产品如铝的需求，从而也打压了市场。

另外，中小型企业的资金压力依然存在，国内冶炼企业盈利下降甚至亏损，部分企业也陷入产业链危机。

业内人士认为，高库存和弱需求是导致整个市场继续下滑的根本原因。

据前瞻产业研究院介绍，自去年年底以来，国内部分产品如铜、铝、锌库存持续积累。以铜为例，上海保税区库存高达55万吨，市场预期去库存化过程将会持续到5月份，况且国内涉重金属治理力度也在加大，很多相关的中下游生产企业会受到影响，需求面仍会继续示弱。

虽然从3月份开始，国内很多下游行业如铜杆线、铝型材等订单有10%~30%的回增，但整体需求依然很差，下游需求疲软的同时，上游的供应量却没有出现明显的下降，短期内供大于求的局面很难改变。

通过第一季度市场表现来看，今年的旺季或许会像去年的“金九”一样，预期中的旺季将延期，甚至不会出现。4月份市场利空因素依然居多。但油价的高企提高了冶炼企业的生产成本，也抑制了价格下滑的空间，此外，下游企业也有补货需求。预计4月份有色市场将趋于平缓，以稳为主，但维持震荡。

随着今年第一季度数据的出台，全球经济复苏遇挫趋势不改，4月份各国央行密集出台降息政策，尤其是新兴国家似乎开始新一轮的刺激政策。在这种背景下，有色金属及其背后的大宗商品市场走势引人关注。有关机构预测，除铜以外的其他有色金属都将在今年出现供过于求。