国际金价还将下跌 救不起的金价

转折的佐证

部分市场分析人士认为，金价可能重新测试4月16日触及的两年来低点1321.35美元。不过，并不是所有人都看衰金价。汇丰银行美国首席贵金属分析师James　Steel称，金价跌破1400美元心理关口短期内可能给黄金带来进一步压力。但鉴于金价下跌，实物黄金需求量将进一步增加，帮助遏制潜在损失。世界黄金协会投资部董事总经理Marcus　Grubb预计，第二季度黄金需求强劲。

4月以来购买黄金的火爆场面已经告一段落，而寄望Ak-shaya　Tritiya等宗教节日提振印度黄金消费市场的分析师们，或许也要失望了。印度央行限制寄售形式的黄金进口，以降低贸易逆差，这将打压金价。印度4月黄金进口同比飙升138%。4月进口急升，令4月贸易逆差扩大至178亿美元，较3月急升逾72%。印度在此前的一年半中将黄金进口关税税率由2%上调至6%，以收窄经常项目赤字。同时，印度的经济增长相对于高峰期已经下降一半，在经济增速快速下滑的情况下，需求也将受到压制。

而即便实物黄金需求依旧强劲，孔庆影认为，这也不会对金价的走势产生趋势性影响。“暴跌的价格会释放需求，但短期的需求不会影响现货价格趋势，实物需求是个不占主动性的需求，根据以往经验，实物需求往往和价格走势不同步。伴随着实物需求的反弹，实际上投资需求继续撤出。”她预计，在接下来的一两年，实物黄金需求会逐渐恢复至2008年水平，相比于现在可能会提升100吨到150吨。

同时，黄金生产者的动作也在提示金价的走势——生产商对冲头寸。这种头寸是生产商在黄金熊市期间为保证经营采取的措施，在过去十多年里几乎已经消失。而这种生产商对冲头寸又出现了苗头，也说明了生产商的态度。未来黄金的熊市会持续多久，孔庆影认为需要看其他竞争性资产的表现，比如股票，而通胀走势也非常关键。孔庆影表示：“将来黄金价格一定会起来，有可能会是在2014年年中以后。”